机械行业周报：大规模设备更新 关注工业母机、铁路装备等

　　行情回顾
　　本周板块表现：上周（2024/02/26-2024/03/01）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨5.60%，在申万31 个一级行业分类中排名第4；同期沪深300 指数上涨1.38%。至今表现：SW 机械设备指数下跌5.82%，在申万31 个一级行业分类中排名第17；同期沪深300 指数上涨3.11%。
　　核心观点：
　　政策推进新一轮大规模设备更新，关注工业母机、铁路装备等。近日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。我们认为，在政策的鼓励下，高端制造业的投资有望保持较高景气度，进而拉动机械设备的需求。建议关注工业母机、铁路装备、科学仪器、工业机器人、工程机械、农机等。
　　机床工具行业23 年数据偏弱，潜在政策支持下对24 年保持乐观。根据机床工具工业协会数据，23 年中国金属加工机床市场消费额1816 亿元，同比下降6.2%。机床工具行业实现利润总额1132 亿元，同比下降35.8%,单看金属切削机床利润总额也有13.4%下降，行业数据偏弱。中央财经委员会第四次会议提出推动新一轮大规模设备更新，我们认为后续有望出现进一步的细则和支持政策，拉动国内市场需求，同时或将对国产替代推荐也有一定促进作用，24 年我们对数控系统、滚动功能部件、高端机床等产业链核心环节继续看好。
　　国务院常务会议推动轨交装备更新，继续关注铁路装备。1）交通运输设备更新：近日国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出未来将有序推进交通运输设备更新改造。2）铁路客运量恢复：根据交通运输部，1M24 全国铁路客运量3.29 亿人次，同比增长39.3%，客运量恢复超预期。
　　3）铁路投资发力：根据国家铁路局，23 年我国铁路固定资产投资7645 亿元，同增7.5%，迎来增长拐点。4）高级修进入爆发期：动车组运行480 万公里或12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011 年-2016 年动车组保有量五年增长200%，对应23 年开始五级修进入爆发期，建议关注轨交车辆龙头中国中车。
　　国务院常务会议提出教育医疗设备更新改造，有望带动教育类仪器仪表更新，建议关注科学仪器板块。科学仪器作为科研实验的刚需工具，政策扶持对于行业需求影响较大，上一轮贴息贷款政策后板块表现较好，我们认为本次教育类科学仪器更新换代有望大幅刺激板块需求，且本次教师采购后仪器时间更充足，国产仪器厂商有望再次迎来机遇。建议重点关注科学仪器厂商优利德、普源精电、东华测试、坤恒顺维。
　　船价、钢价剪刀差拉大，看好船企盈利向上持续。根据克拉克森，2 月全球新船价格指数达181.39，同比+10.68%，环比+0.13%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.2%/+10.2%/+5.5%/+12.2%，环比+0.74%/+0.04%/+0%/+0.09%。成本端，造船板价格自21 年5 月开始持续下降,24 年2 月上海20mm 造船板平均价格同比-2.85%，船价与钢价剪刀差继续拉大，看好船企盈利向上持续，建议关注中国船舶、中国动力。
　　投资建议：
　　我们看好大规模设备更新后带来的投资机会，建议关注轨交设备、工业母机、科学仪器、船舶等方向。建议关注中国中车、中国船舶、华中数控、优利德、科德数控。
　　风险提示
　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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