电力设备与新能源行业周报：2月 各主要车企新能源车销量出现环比下滑

　　本期投资提示：
　　2 月，各主要车企新能源车销量出现环比下滑。2 月，受行业季节性因素和春节休假影响，比亚迪、埃安、理想在内的多家新能源车企销量环比呈负增长，但大部分主要车企销量同比显著增长。根据公司公告和各车企官方公众号，2 月，主要车企的新能源车交付量&销量中，比亚迪月销量达12.2 万辆，同降37%，环降39%。新势力车企中，2 月理想/问界/零跑/极氪/岚图销量分别实现同增22%/503%/105%/38%/187%。
　　本周行情回顾：本周（2024/2/26-2024/3/1）沪深300 指数涨幅1.38%，其中电力设备上涨3.84%，跑赢沪深300 指数2.46pct，在31 个申万一级行业中排名第8；本周申万电力设备二级行业中，其他电源设备涨幅靠前，上涨7.50%；截至2024 年3 月1 日，今年以来申万电力设备指数累计下跌6.83%，跑输沪深300 指数9.93pct。
　　行业动态：本周产业链价格涨跌互现，碳酸锂、氢氧化锂、电解钴价格小幅上涨，电解液、六氟磷酸锂等环节价格小幅回落，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本周硅料整体价格区间平稳，但价格相对更低、之前较难被N 型拉晶生产接受的品种物料由于其价格吸引力和品质略有进步，反而被拉晶环节越来越多的在接受和使用；本周硅片成交价格维稳，P 型M10,G12 尺寸硅片成交价格落在每片2.05 与2.8-3.0 元人民币，N 型价格保持M10, G12 尺寸成交价格落在每片2 元左右与3.08-3.1 元人民币；本周电池片成交价格范围维持，但P 型182 尺寸成交价格上移，M10 尺寸落在每瓦0.38-0.40 元人民币，G12 尺寸成交价格也维持每瓦0.37-0.39 元人民币的价格水平，在N 型电池片部分，TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦0.46-0.47 元人民币左右，TOPCon 与PERC 电池片价差维持每瓦0.08-0.09 元人民币不等；组件方面，春节后厂家酝酿PERC 产品涨价每瓦2-4 分人民币，然目前观察终端接受度目前确实并不明朗，三月整体预判价格恐以持稳为主。
　　公司动态：爱旭股份投资建设济南一期年产10GW高效晶硅太阳能电池及组件项目；欧晶科技与矽比科北美公司签署原材料高纯石英砂的采购协议。
　　投资分析意见：锂电关注供给侧格局演化和新材料应用。中游电芯及锂电材料环节新建产能投资趋缓，1Q24 传统淡季即将来临，价格竞争逐渐进入尾声，24 年行业变化重点关注份额变动，看好价格战下份额逆势提升的头部企业（电池、负极和结构件环节）。继续关注新技术和海外市场。4C 快充24 年有望加速渗透至10-20 万车型，对应负极包覆材料、导电炭黑及硅基负极等需求提升较大。欧美电池产能有望于24-26 年逐年落地，核心关注国内锂电供应链海外进程。光伏行业当下正处于大浪淘沙的阶段，未来板块的大贝塔行情将一去不复返，当产业由扩张期向成熟期过渡，留下来的将是真正有实力的企业。未来能在光伏领域留下来的企业我们认为一定是在技术创新和成本控制这两个方面做到十分突出的，推荐关注BC 电池环节爱旭股份、硅料环节通威股份。
　　风险提示：1）政策实施效果不达预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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