造纸轻工周报：文化纸旺季提价有望落地；关注Α持续彰显及分红率提升的优质高股息资产；配置业绩确定性强的优质低估值家居标的

　　本期投资提示：
　　重点提示：1）造纸行业旺季及浆价上涨驱动下，文化纸涨价函有望落地，【太阳纸业】业绩快报α持续体现；中高端装饰原纸需求旺盛，出海延续高增，【华旺科技】优质高股息资产；【玖龙纸业】调整产能规划，箱板瓦楞纸供需迎来改善。2）家居：政策转向提振行业β，关注3.15 促销活动，推荐业绩确定性强的优质低估值家居标的，【顾家家居】【索菲亚】【欧派家居】【志邦家居】【瑞尔特】【慕思股份】等造纸：1）文化纸：文化纸2 月/3 月分别发100/200 元提价函，2 月以来文化纸价格企稳，3-5 月为传统旺季，且竞争格局较为稳定，近期Suzano 发布3 月亚洲区桉木浆30 美金提价函，预计旺季催化及浆价上涨驱动下，文化纸提价有望顺利落地。推荐【太阳纸业】，关注23 年业绩快报，超额完成股权激励目标，Alpha 持续体现。2）中高端装饰原纸：渗透率持续提升，叠加原纸下游应用场景丰富，带动市场规模增长。华旺科技、夏王纸业占据中高端装饰原纸主要市场份额，竞争格局优异。欧洲装饰原纸企业设备老化、产品迭代缓慢、成本居高不下，国内优质供应商出海，开拓外销蓝海市场。推荐【华旺科技】，关注董事长分红提议公告，优质高股息资产。3）箱板瓦楞纸：随着玖龙纸业将120 万吨箱板瓦楞纸产能规划调整为60万吨文化纸，玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际、太阳纸业四家企业在2024 年均无新增产能投放，箱板瓦楞纸新增产能放缓，供需有望迎来改善。推荐【玖龙纸业】，关注1HFY24 业绩。
　　家居：地产政策转向提振行业β，3.15 促销活动有望拉动订单增长，配置业绩确定性强的优质低估值标的，【顾家家居】【索菲亚】【欧派家居】【志邦家居】【瑞尔特】【慕思股份】等。
　　本周专题：美国第三轮床垫反倾销税调查初步裁定，在西班牙及美国本土布局工厂的【梦百合】有望受益。
　　2024 年2 月26 日，美国商务部公布了对西班牙、科索沃等12 个国家或地区床垫反倾销税调查的初步裁定，除西班牙（征税10.74%）外，其他11 个国家或地区均被征收高额反倾销税。
　　梦百合西班牙生产基地恒康西班牙、COMOTEX 采取10.74%的税率，且伴随美国床垫反倾销范围扩大，美国床垫生产制造有望回流本土，梦百合在美国布局床垫工厂，有望从中受益。
　　个股观点更新：永新股份年报分红率超预期、华旺科技分红提议方案超预期、瑞尔特业绩快报自主品牌顺利达标、索菲亚发布员工持股计划、九号公司业绩超预期。
　　永新股份：发布23 年年报，分红率超预期。23 年现金分红每10 股派发现金红利5.5 元（含税），现金分红总额3.37 亿元，分红率83%，股息率6+%。华旺科技：现金分红提议方案超预期，业务经营稳健，优质高股息资产。瑞尔特：发布23 年业绩快报，自主品牌顺利达标。
　　费用投放及奖金短期拖累Q4 利润；线上线下协同发力，自主品牌有望延续高增；海外市场智能坐便器代工业务有望贡献增量。索菲亚：发布员工持股计划，利益绑定调动员工积极性，考核目标充分彰显增长信心。九号公司：2023 年快报业绩表现超预期，主业基本面迎来反转。
　　风险提示：消费修复不及预期；地产改善不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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