纺织服装行业周报：金价屡创新高 黄金珠宝龙头有望延续强势

行情回顾：本周沪深300 指数上涨0.2%，创业板指数下跌0.92%，纺织服装行业指数（中信）上涨1.46%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.75%，品牌服饰板块（中信）上涨1.22%。个股方面，我们覆盖的老凤祥、水星家纺和周大生等取得了正收益。
海外要闻：（1） Abercrombie & Fitch 股价续创新高。（2）“鞋王”百丽重回港股。
行业与公司重要信息：（1）昊海生科：公司发布2023 年度报告，公司2023 年营业收入26.54 亿元，同比增长24.59%，实现归母净利润4.16 亿元，同比增长130.58%。（2）安踏体育：公司子公司Amer Sports2023 年收益为43.68 亿美元，同比增长23.1%。（3）海澜之家：股票自2024 年2 月7 日至 2024 年 3 月 6 日期间，已满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130% （含130%）（即7.93 元/股），已触发有条件赎回条款。 公司董事会决定行使“海澜转债” 的提前赎回权利，对赎回登记日登记在册的“海澜转债”全部赎回。
本周建议板块组合：海澜之家、珀莱雅、老凤祥、报喜鸟和富安娜。上周组合表现：珀莱雅-8%、老凤祥12%、报喜鸟2%、海澜之家5%和华利集团2%。
本周大盘指数表现分化，纺织服装行业指数表现较强，整体跑赢沪深300 与创业板指数，板块中涨幅居前的主要是黄金珠宝龙头以及部分低估值高分红的白马股。3 月至今国内外金价屡创历史新高，在避险保值属性催化下，预计今年国内黄金珠宝终端消费在投资保值等需求带动下，仍有进一步释放的潜力，行业高景气度有望延续。在市场整体见底回升的态势下，我们认为仍将围绕“高分红”与“高景气”两大标签进行选股。本周重点推荐：海澜之家(600398，买入)——低估值、高分红、稳健成长， 报喜鸟(002154 ， 买入) — — 低估值、可持续较快增长， 富安娜(002327，增持)——低估值、高分红、高经营韧性，老凤祥(600612，买入)——国内黄金珠宝第一龙头，受益金价持续上涨和国企改革动能释放。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现，从24 年全年看具备较大的向上弹性，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、 李宁(02331，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)。纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，基本面环比逐步好转，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。
风险提示
经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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