双轮驱动助力华通线缆加速出海，北美市场占63.9%！预测2023-2025年收入持续增长，油服订单增长显著，给予“买入”评级！

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华通线缆双轮驱动，全球化布局加速出海

华通线缆专注于电线电缆和油服行业，产品广泛应用于多个领域。公司已在全球多个细分市场占据优势地位，形成了完善的全球化布局。

油服领域布局初步成型

子公司信达科创和华信石油专注于油服行业，信达科创更是全球少数获得API-5ST认证的企业之一。公司在油服领域的布局逐步延伸。

海外市场深耕多年

公司自2005年起坚持国际化销售策略，已进入北美、澳洲、非洲等市场，境外收入复合增速显著。在北美、澳洲等地设立销售公司提供本地化服务。

外销收入占比高，北美为主要市场

2022年公司境外收入占比达63.9%，北美为最主要市场。公司与多家境外知名企业建立了稳定合作关系，具有较强的海外竞争优势。

海外产能布局持续完善

公司在坦桑尼亚、喀麦隆等地建立生产基地，维持较高毛利水平。未来将继续推进海外产能布局，非洲市场增量可期。

油服订单持续增长

受益于油价上涨，公司连续油管订单增加，与世界三大油服公司建立稳定合作关系。公司进一步开拓多元市场，竞争优势凸显。

盈利预测及投资评级

预测公司2023-2025年收入逐年增长，EPS提升。当前股价对应PE倍数较低，看好公司海外产能和销售布局，给予“买入”投资评级。

风险提示

需注意电线电缆和油服行业需求不及预期、原材料价格波动、产能建设进度不及预期及竞争加剧等风险。