金属及金属新材料行业：供需利好不断兑现

　　核心观点：
　　基本金属：国内设备更新带来内需弹性，美国通胀略高于预期，预计未来基本金属价格震荡上行。据Wind，3 月11 日至3 月15 日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为5.91%、1.83%、1.48%、1.72%、3.80%。美国2 月CPI 同比增3.2%，高于预期的3.1%。据中国政府网，24 年3 月13 日《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出：实施设备更新、消费品以旧换新等。国内设备更新带来内需弹性，美国通胀略高于预期，预计未来基本金属价格震荡上行。关注：
　　洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
　　钢铁：成本大幅下行，需求继续回升，减产有望稳价。据Wind，3 月11 日至3 月15 日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为-3.21%、-10.89%、-6.59%、-2.64%，钢厂盈利率下降3.06 PCT 至21.19%。
　　上海线螺采购量环比升8.87%，唐山高炉开工率环比降0.78 PCT 至89%。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国2 月通胀超预期，金价短期整理。据Wind，3 月11 日至3 月15 日，COMEX 黄金下跌1.23%至2159.4 美元/盎司，美元指数上涨0.69%至103.45。据美国劳工部，美国至3 月9 日当周初请失业金人数20.9 万，预期21.8 万，前值21 万人。据Wind，美国2 月核心CPI 同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.9%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%。美国核心通胀并未脱离其温和回落通道，金价上行趋势不变。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
　　能源金属：下游补库持续，锂价上涨。3 月11 日至3 月15 日，据Wind，电池级碳酸锂价格上涨3.05%至11.22 万元/吨，氢氧化锂价格上涨4.47%至9.81 万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6 中国到岸中间价上涨7.48%至1150 美元/吨。下游询价仍较积极，锂盐厂挺价惜售，锂价继续上涨，未来关注下游需求的可持续性。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：钼价震荡。据Wind，3 月11 日至3 月15 日，轻稀土氧化镨钕价格下跌0.57%至34.80 万元/吨，钨精矿价格上涨0.38%至12.58万元/吨，钼精矿价格下跌0.58%至3425 元/吨度。需求淡季，镨钕价格微跌。钼价震荡，下游不锈钢库存达峰回落，关注后期去库情况。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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