建筑行业周报：大规模设备更新带动技改需求增加 建筑领域降碳加速绿色建筑发展

　　核心观点：
　　本周关注：1. 国常委通过“大规模设备更新”方案，多家建筑公司着重布局装备业务，加速装备制造业向高端化、智能化、绿色化发展。大规模设备更新促进产业更新换代：3 月13 日，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推进重点行业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业，大力推动生产设备等更新和技术改造。重点关注自身有装备业务的建筑企业以及行业技改需求增加的建筑企业。
　　2.2024 年3 月15 日，发改委、住建部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，进一步加快绿色建筑的推广。（1）建造端节能：继续推进绿色低碳建造，加快发展装配式建筑。设计端关注华阳国际，建设端关注中国建筑国际、鸿路钢构等，装配式装修端关注亚厦股份、金螳螂等。（2）使用端节约能源：推进供热计量和按供热量收费，关注做供热智能化仪表、供热智能化管理系统的瑞纳智能；（3）使用端产能绿色能源：试点推动工业厂房、公共建筑、居住建筑等新建建筑光伏一体化建设，关注江河集团。
　　市场表现：本周（3 月11 日-3 月15 日）申万建筑指数上涨0.9%，表现强于上证指数（+0.3%），其中园林工程涨幅最大（+6.0%）。
　　投资建议：（1）推荐绩优高股息建筑央企：中国中铁（A+H）：22 年分红率16%、24 年预计股息率3.9%（假设24 年分红比例不变，采用Wind 一致预期归母净利润和当前市值计算，后同），矿业资产坚实、回款较好；中国铁建（A+H）：低估值基建龙头，22 年分红率14%、24 年预计股息率3.9%；（2）设备更新、绿色建筑等相关标的：中国化学：布局新材料，23 年海外订单高增（PB0.8 倍，24PE6 倍）。利柏特：投建南通基地强化大装置、多模块制造能力（PB2.6 倍，24PE15倍）。中钢国际：22 年分红率50%、24 年预计股息率5.2%，23 年海外新签高增55%（PB1.2 倍，24PE10 倍）；中材国际：“工程+装备+运维”一体化成长，23 年海外新签高增55%，24 年预计分红率40%、预计股息率4.6%（PB1.7 倍，24PE9 倍）；关注鸿路钢构、中国海诚、中粮科工、华阳国际、江河集团等。（3）其他高弹性民企：圣晖集成：
　　洁净室企业，预计23-25 年归母净利分别为1.55、2.00、2.62 亿元，CAGR+29%。
　　风险提示：基建投资下行导致公司订单不及预期；海外订单承接不及预期；基建资金到位进程存在低于预期的可能性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。