核心推荐:天顺风能、三星医疗,福斯特,宁德时代。
光伏:硅片环节逐步背离,组件仍在酝酿涨价。根据Infolink 最新数据,P 型/N 型硅片单片价格均下调一档(0.05 元),下调原因我们判断为硅片环节一二线厂商出于维持单位成本的考虑,排产仍处于产业链高位,造成了短期的库存积压情况。而不同于硅片的是,组件环节仍在酝酿涨价情绪。我们认为当前需求端利好不断的情况下,试探性涨价以测试终端态度的逻辑合理且有可能发生。光伏产业链大部分标的均处于超跌范围内,重点推荐2024 业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术、通灵股份等。以及钨丝金刚线市占率提升下的相关标的美畅股份、厦门钨业。组件价格酝酿上涨的情绪下,建议关注优先受益的一体化组件企业晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、东方日升等。在产业链价格下行过程中,组件价格预期见底的情况下,建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N 型硅料协鑫科技、通威股份。
风电&电网:青洲五七进展取得突破,“陕北-安徽”特高压直流输电工程核准。据龙船风电网,3 月15 日,阳江市阳西县自然资源局对青洲五、七海上风电场海缆集中送出工程项目(一期、二期、三期)《建设工程规划许可证》进行批前公示,青洲五、七海上风电项目进展取得突破,预期青洲五、七后续推进速度加快。上海电气山东半岛北N2 场址海上风电项目柔性直流输电系统工程勘察设计中标公示,海上风电项目柔直项目再次增1。2024 年第一条特高压“陕北—安徽”±800 千伏特高压直流输电工程核准,陕北—安徽特高压工程额定电压±800 千伏、额定容量800 万千瓦,动态投资205 亿元,直流线路全长1069 千米。送端以750 千伏交流系统汇集陕西的光伏、风电及节能火电,受端接入安徽负荷中心。风电板块,首推天顺风能,其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆,其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响,关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份;风电迈向深远海,重点关注漂浮式风机产业变化,首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备,较常规换流阀技术难度升级,价值量升级,关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS 龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面,首推干变龙头金盘科技,干变更适配新能源发电站,海外认证丰富,海外需求攀升,率先获益;其次换流变压器中国西电、特变电工;有载分接开发龙头华明装备;电力线缆出口企业华通线缆,配电网板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。
氢能:美国能源部当地时间3 月13 日宣布为52 个项目提供7.5 亿美元的首轮融资,旨在降低国内清洁氢生产的成本。据全球氢能,预计这7.5 亿美元的联邦资金将带动美国氢能行业总投资达16 亿美元。其中60%以上资金分配至电解槽和燃料电池生产商,3160 万美元分配至8 家电解槽生产商,1500 万美元分配至5 个燃料电池扩展产能的项目。推荐方向:推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源;优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
储能:2024 年3 月W1 储能相关招标项目总规模约3586MW/13333MWh。根据索比储能网,1)招标规模:3 月W1 储能相关招标项目总规模约3586MW/13333MWh。
其中, 储能系统招标规模为1842.5MW/4180MWh , EPC 招标规模为728.6MW/1422.09MWh 。2)中标规模:3 月W1 储能相关中标项目总规模约11955MW/4562MWh。其中,储能系统中标规模为320.1MW/640.2MWh,EPC 中标规模为648.5MW/1957.65MWh。3)均价:3 月W1 EPC 投标报价区间为1.18 元/Wh-1.98/Wh,储能系统投标报价区间为0.61 元/Wh-0.7 元/Wh。推荐方向:建议关注国内外增速确定性高的大储方向,首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
新能源车:国务院出台新一轮汽车“以旧换新”政策,有望刺激换购需求。3 月13 日,国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,涉及商用车行业的内容有:①持续推进城市公交车电动化替代,支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代,加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车;②组织开展全国汽车以旧换新促销活动;③持续优化二手车交易登记管理,促进便利交易,大力发展二手车出口业务;④加快乘用车、重型商用车能量消耗量值相关限制标准升级。⑤加大财政政策支持力度。鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金,支持新能源公交车及电池更新。以旧换新政策有利于新车销售和二手车流通,显著拉动我国汽车消费,预期将撬动巨额市场空间。锂电主产业链建议关注宁德时代、科达利、亿纬锂能、国轩高科、天赐材料、湖南裕能、德方纳米、尚太科技。
风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及预期。
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(责任编辑:王丹 )
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