外资抢筹白酒龙头，食品饮料板块迎估值修复机遇

外资大额买入白酒龙头股

五粮液近日再次获得外资的大额买入。数据显示，五粮液(000858)获得北向资金净买入额达到4.91亿元，位居A股净买入额第二。近期，白酒龙头企业如五粮液和贵州茅台(600519)等频繁受到外资的关注。在近20日的北向资金净买入排名中，贵州茅台(600519)和五粮液分别以39.08亿元和33.98亿元的净买入额位列A股第二和第三位。

五粮液计划提升分红率

五粮液近期发布公告表示，计划在未来稳步提升分红率。2022年公司的现金股利支付率为55%，根据2022年每股股利和当前股价计算，股息率约为2.5%。鉴于公司资本开支规模相对于经营净现金流入较小，未来有稳定提升分红的基础。

茅台发布低度果味气泡酒新品

茅台于3月18日在成都发布了低度果味气泡酒新品，并开始在全国范围招商。受访专家表示，行业合作和推出年轻化产品的模式正在升级，预计今年春糖会将展现强势企业的行业特点。

食品饮料指数成分股

贵州茅台和五粮液是中证细分食品饮料产业主题指数（000815）的前两大成分股，截至2023年12月末，持仓占比分别为15.08%和14.48%。

食品指数涨幅和ETF表现

经历3月初的震荡盘整后，食品指数在三月中旬展现出上行趋势。从3月11日至3月18日收盘，细分食品指数涨幅达到6.34%。食品ETF（515710）跟踪细分食品指数，截至当日10:40，涨幅为1.05%。此外，食品饮料ETF（515170）和食品ETF（159862）分别上涨了1.10%和1.20%。

食品指数估值

目前，食品指数的市盈率为26.09倍，处于近10年22.5%分位点的低位，显示中长期配置性价比较高。

食品饮料板块估值

市场分析认为，食品饮料板块估值相对低估。国内主流消费品公司估值低于海外，从DDM模型来看，分子端高于海外，分母端利率低于海外，估值却低于海外，这意味着对未来永续增长的预期较低。股价经过1-2月的流动性测试后已明显见底，预期稍有改善，股价弹性可能显现。

中证细分食品饮料产业主题指数

中证细分食品饮料产业主题指数超过60%的仓位投资于高端和次高端白酒龙头股，近40%的仓位涵盖饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头股。前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份(600887)、海天味业(603288)、青岛啤酒等。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。