有色行业周报：铜价持续走强 重视有色配置价值

　　行情回顾
　　截至2024 年3 月15 日，本周（2024.3.10-2024.3.15）有色金属（申万）指数环比上周涨跌幅为5.08%，在申万31 个一级行业中位列第3 位，2024 年年初以来总体涨跌幅为6.88%。
　　核心观点
　　1、工业金属
　　（1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收9074 美元/吨、73130 元/吨，环比上周分别+5.91%、+4.55%。本周市场延续上周交易情绪，铜价继续上行。此外，据，中国有色金属工业协会召开“铜冶炼企业座谈会”，会上，与会企业就调整现有生产线检修计划及压减生产负荷、推迟投运新建产能、推迟达产达标时间等，达成一致。受此消息影响，铜价延续走强，沪铜创下2022 年5 月以来的新高。目前铜价上行已经开启，后续铜价或仍将继续受益于美联储降息和国内刺激政策落实。
　　（2）铝：铝价目前整体处于震荡行情。展望后市，我们的观点依旧是铝价长期变化的核心动能还是需求端的实际好转和放量。
　　2、能源金属
　　（1）锂：碳酸锂（99.5%电池级,国产）、氢氧化锂（56.50%,国产）价格分别环比上周+3.39%、+5.99%，达11.224、9.806 元/吨。（2）钴：
　　电解钴价格环比上周上涨至1.34%万元/吨，而氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格则分别环比上周0%、+0.49%、+0.75%、，分别为3.955、3.267、13.35 万元/吨。
　　3、贵金属
　　本周贵金属价格震荡。本周COMEX 黄金报收2157.7 美元/盎司，环比上周-0.92%，COMEX 白银报收25.225 美元/盎司，环比上周+3.68%，金银比达到85.54，环比上周-4.44%。基本面方面，短期首次降息仍为6 月，但降息概率预期有所下降，中长期维度看美联储降息大周期开启之后，贵金属长期表现值得期待。
　　投资建议
　　我们认为，流动性方面看，市场对降息预期的整体长期观点基本维持，美元或延续震荡走弱，大宗商品价格有望中长期受益；基本面看，目前供给端持续受到干扰，如智利铜矿产量同比下降，电解铝受制于电力供给不足减产等；需求端，未来一万亿国债等政策落实后需求有望好转，因此维持“增持”评级。相关标的：①工业金属：紫金矿业、洛阳钼业、北方铜业、金诚信、天山铝业、云铝股份、中国铝业、索通发展等；②能源金属：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料、中矿资源、寒锐钴业等；③贵金属：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、湖南黄金、赤峰黄金、招金矿业等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、供给大幅增长引发产品价格下跌、政策变化带来供给收缩等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。