强化监管促市场化：证监会严把新股准入关，提升A股质量预期

近期，中国证监会加强了对新股发行的监管，出台了严把发行上市准入关的意见，旨在提升上市公司质量。此举针对市场长期关注的新股发行“三高”问题，即高发行价、高市盈率和高超募，拟通过完善新股定价机制来解决。取消23倍市盈率限制后，市场定价更趋于真实，但仍需进一步优化。为促进市场化博弈，证监会建议扩大询价对象范围，提高个人投资者和上下游企业的配售比例。此外，市盈率的核心在于企业业绩预期的兑现能力，成熟的个人投资者和产业链企业在IPO定价中起到关键作用。承销商应充分听取这些投资者的意见，以客观准确地描述企业发展的未来轨迹。投资者应关注政策调整和新股定价机制的完善情况，考虑将个人投资者和上下游企业纳入新股询价配售，重视市盈率在投资决策中的作用，并跟踪IPO企业的产业链企业以获取更准确的IPO定价信息。同时，需留意政策组合拳的效力，关注上市后业绩大幅下滑公司的超募资金使用情况。