通信及电子行业周报：英伟达GTC大会召开在即 持续推荐算力相关板块

上周上证指数上涨0.28%，沪深300 上涨0.71%，中信通信指数本周上涨0.73%，中信电子指数上涨0.95%。
通信方面，3 月14 日至15 日，以“因聚而生 数智有为”为主题的“华为中国合作伙伴大会2024”在深圳举行，设置数据通信、计算、F5G、解决方案、教育医疗等多场峰会和上百场演讲。2023 年华为整体经营稳健，全球销售收入超过7,000 亿元人民币，同比增长超过9%，中国区业务增长超过25%，2021-2023 年研发投入占比均超过20%。华为在大会上分享，在中国区，与华为企业业务交易的合作伙伴已经超过了1.2 万家，同比增长32%。同时，NA、商业、分销三类市场投入初见成效：1）NA 市场方面，即大客户市场，中国区企业业务增长率超过20%，新发布69 个行业解决方案，累计赋能898 家专业化伙伴；2）商业市场方面，中国区企业业务收入增长率超过100%，新发布72 个场景化解决方案，累计发展7000 多家商业合作伙伴；3）分销市场方面，中国区企业业务收入实现超过20%增长，上线首个在线交易平台，累计发展600多家分销金牌和6700 多家分销精英伙伴。构建“伙伴+华为”开放合作体系，共赢数智世界新机遇。在数通市场，华为继续保持龙头地位，合作伙伴业绩增长显著。市场占有率方面，连续五年在整体市场以及交换机、路由器、Wi-Fi 等细分赛道市场占有率位居中国第一；渠道生态方面，2023 年华为数通渠道伙伴首次突破1 万家，同比增长25%，其中商业市场伙伴增长50%。华为在数通业务中展现出稳健的业绩增长和持续的领先地位，伴随华为生态进一步扩圈，有望在算力侧及网络侧产业链带动通信行业合作伙伴业绩持续增长。在电信市场，根据Dell’Oro，全球电信设备市场在经历了连续五年的增长以及2023 年上半年的稳定发展趋势后，2023 年下半年转向负增长，包括宽带接入、微波和光传输等电信细分领域项目在内的全球电信设备市场收入在2023 年全年同比下降5%，主要系先进5G 市场实现增长相对困难，叠加运营商向5G SA迁移较缓慢，导致无线投资下降。电信设备供应商排名方面，华为以30%的市场份额位居首位，其次为诺基亚（15%）、爱立信（13%）、中兴通讯（11%）、思科（6%）、Ciena（4%）和三星（2%），其余厂商合计占据20%左右的份额。Dell’Oro 预测2024 年全球电信设备市场收入将下降0%-5%。从2023 年全球电信设备市场下降趋势看，由于先进5G市场的拓展放缓，运营商将持续调整资本开支结构，投向算力等新型业务领域；以华为为代表的电信设备厂商，或将业务重心从传统的电信市场进一步向增长潜力更大的数通市场迁移，数通侧产业链有望迎来新一轮机会。在算力方面，华为ICT 产品与解决方案总裁杨超斌表示，通算方面，鲲鹏应用覆盖率快速提升，已广泛应用于金融、电信等行业核心场景并逐步走向全行业，预计2028 年ARM 服务器中国占比将超80%、全球占比将超50%。智算方面，昇腾聚焦打造开放应用的AI 基础软硬件平台，模型和算子覆盖率快速提升。昇思MindSpore 2023 年市场份额增速第一，预计今年中国市场占有率将超50%。华为杨超斌预计2024年中国区AI 训推一体机市场空间将达到168 亿元，华为将发展超过50家鲲鹏和昇腾的伙伴。
电子方面，英伟达于3 月18 日至21 日英伟将在圣何塞会议中心举办GTC 2024 大会。，发布加速计算、生成式AI 以及机器人领域的最新突 破性成果，在会上将发布B100 芯片，预计B100 GPU 将采用两个基于台积电 CoWoS-L 封装技术的芯片。CoWoS（晶圆基片芯片）是一项先进的 2.5D 封装技术，涉及将芯片堆叠在一起，提高处理能力，同时节省空间并降低功耗。B100 GPU 的两个计算芯片将连接到 8 个 8-Hi HBM3e显存堆栈，总容量为 192GB。英伟达竞争对手AMD 已经提供了 192GB 的相同容量，并在其 Instinct MI300 GPU 上搭载了 8 个 HBM3 芯片。
我们认为，当前AI 需求推动的算力基础建设仍然是AI 生态中最为确定的环节，我们重点推荐以下细分板块：1）算力芯片，国内以华为昇腾为代表的国产AI 算力芯片在国产替代大背景下加速发展，推荐海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）光模块，光模块板块仍然是当前国内所有AI 产业环节中确定性和成长性最好的细分板块，推荐中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）HBM 和AI 芯片的先进封装，推荐通富微电、长电科技等；4）HBM 和AI 芯片的上游半导体设备，推荐赛腾股份。
风险提示：市场系统风险，AI 需求不及预期，光模块竞争加剧，行业景气度低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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