呈翻倍潜力！电子玻璃粉体需求飙升，天马新材业绩翻倍在望，2024年净利润预测持续增长！

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天马新材营收稳步向好，诉讼影响利润

2023年天马新材营收1.89亿元，同比微增，但归母净利润下降65.62%，主因诉讼事项导致约0.19亿元的计提。排除该因素，第四季度净利润同比大增99.18%。

下游需求回暖带动电子玻璃类粉体增长

2023年电子及光伏玻璃用粉体收入同比大幅增长60.28%，受益于消费电子行业回暖和液晶基板玻璃发展战略。公司电子陶瓷类粉体下半年同比增长50.59%，表现复苏趋势。

产能倍增和产品高端化将提升盈利能力

天马新材预计2024年进入产能释放周期，新增产能将带动业绩翻倍。公司高端氧化铝产品售价提升，有望实现国产替代，盈利能力显著增强。

投资评级维持“买入”

考虑到公司成长性和市场需求增长，预计2024-2026年归母净利润持续增长，当前股价PE倍数分别为17/9/8，评级维持“买入”。

风险提示

需关注原材料价格波动、新业务发展及宏观经济和产业政策变化带来的风险。