家用电器行业：4月空调冰箱排产较好 外销均有上修

　　核心观点：
　　三大白电排产数据：2024 年4 月空冰洗排产总量同比+16.6%。根据产业在线数据，2024 年4 月空冰洗排产总量共计3681 万台，较去年同期生产实绩增长16.6%。分品类来看，2024 年4 月空调总共排产2219 万台，较去年同期总生产实绩增长22.7%。（内销排产同比+20.9%、外销排产同比+28.3%）；2024 年4 月冰箱总排产820 万台，较去年同期总生产实绩增长14.2%（内销排产同比+10.9%、外销排产同比+19.9%）；2024 年4 月洗衣机排产共642 万台，较去年同期总生产实绩增长2.0%（内销排产同比+1.5%、外销排产同比+1.6%）。（注：总排产同比基数为上年的产量实绩，内外销排产同比基数为上年的内销销量和出口销量实绩，正文同理）
　　投资建议：白电业绩保持稳步向上，估值中等偏下，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）；受益海外增长较好的石头科技、新宝股份，转型开拓新成长空间的盾安环境、德昌股份。
　　一周行情回顾（2024.03.25-2024.03.29）：沪深300 指数周度下跌0.2%，家电板块指数上涨2.1%，视听器材指数（申万）下跌3.2%，白电指数（申万）上涨3.5%。
　　奥维云网2024W12（2024.03.18-2024.03.24）零售数据：空调：线下销量YoY-6.5%（环比-42.0%），线上销量YoY+23.3%（环比-43.0%）。冰箱：线下销量YoY-42.5%（环比-57.5%），线上销量YoY+40.1%（环比-4.6%）。洗衣机：线下销量YoY-34.5%（环比-52.7%），线上销量YoY+50.1%（环比-6.4%）。油烟机：线下销量YoY-44.4%（环比-56.5%），线上销量YoY-7.8%（环比-21.0%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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