粤电力A燃煤火电盈利大增，绿电装机容量翻倍，2024年电价或回落！

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粤电力A 2023年业绩扭亏为盈
2023年公司营业收入增长13.38%，实现归母净利润9.75亿元。第四季度营业收入同比上升10.31%，但受减值计提影响，归母净利润为-7.52亿元。

火电板块盈利能力恢复
公司火电规模持续扩大，广东用电量需求增长带动售电量提升。火电发电量同比增加5.03%，其中气电发电量同比增加23.09%。

2024年电价可能回落
尽管2023年电价顶格上浮，但预计2024年电价将面临回落压力。公司将通过优化交易策略应对电价变化。

燃料成本下降
受益于煤炭均价同比回落，公司燃料成本显著降低。火电度电燃料成本同比下降11.31%，预计未来将继续严控成本。

绿电板块成长空间广阔
新能源板块装机和电量增长显著，风电和光伏装机容量大幅上升。公司规划“十四五”期间新能源装机增长空间达到1400万千瓦。

盈利预测调整
根据广东电价变化，调整公司2024-2026年归母净利润预测。当前市盈率分别处于较低水平，维持市场关注。

风险因素需关注
需注意煤价波动、新能源项目建设进度及电力市场化改革等风险因素。