工程机械行业点评：CME预测3月挖机内销增速转正 行业内需有望改善

　　根据工程机械杂志CME 的预测，2024 年3 月预计销售挖掘机2.5 万台左右，同比-2.26%。其中，国内预计销售1.48 万台，同比+6.48%；出口预计销售1.02 万台，同比-12.66%。从开工小时来看，2024 年3 月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比提高14.65%，环比提高215.29%。
　　国内方面，2024 年1-2 月国内销量1.13 万台，同比-24.6%，降幅有所收窄。挖机3 月预期销量转正，3 月开工小时数也呈现持续修复态势。
　　多指标呈现修复态势，预计随着设备更新周期启动，全年工程机械国内市场有望结束下行周期、实现筑底回升。
　　出口方面，2024 年1-2 月出口销量1.37 万台，同比-19.1%，主要系海外部分地区景气度波动等因素影响所致。CME 预期3 月销量将延续下滑态势，但行业数据并不能完全代表头部企业出口情况，且非挖设备整体表现好于挖机行业，国内头部主机厂仍有望凭借高附加值产品出口带动海外收入增长。
　　综合而言，预计随着地方财政问题逐步缓解、设备更新需求释放、开工率的持续回升，国内工程机械板块有望开启新一轮周期；国外市场需求或具备一定韧性，一带一路沿线国家基建等仍有望对工程机械带来促进作用，此外发达市场份额提升空间依旧较大，长期出海趋势仍将持续。
　　目前行业多数厂商估值处于较低水平，建议重点关注头部工程机械主机厂：徐工机械、中联重科、三一重工等。
　　风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动；行业竞争加剧；汇率波动风险等。
　　（资料来源：iFind、公司公告、CME 工程机械杂志、中国工程机械协会）
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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