物流:巴以局势前景不明国际油价高位震荡 欧洲天然气价格小幅走高

2024-04-15 09:00:06 和讯  中信建投证券韩军
  核心观点
  1)地缘政治紧张局势和OPEC+组织延长减产,盖过了市场对美联储降息的预期,近期推升国际油价。
  2)欧洲天然气价格小幅走高,由于供应风险的持续不确定性,包括来自俄罗斯的剩余天然气供应,预计到明年冬天,燃料价格将会更高。
  3)本周坑口煤价弱势下行,大部分煤矿降价 20-40 元不等,少数煤矿降幅较大,现阶段下游需求疲弱,市场观望情绪增多,煤矿拉运车辆减少,价格下调,降价后出货未见明显好转,短期需求支撑不足,价格或将延续跌势。
  4)本周(4 月8 日-4 月12 日),由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1024.11 点,比上周回落0.01%。
  行业动态信息
  行业综述:从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(4月8 日-4 月12 日)交运板块整体有所上涨。本周物流综合板块下跌1.93%,其中原材料供应链服务板块下跌0.45%。
  物流供应链:巴以局势前景不明国际油价高位震荡,欧洲天然气价格小幅走高
  巴以局势前景不明国际油价高位震荡。4 月11 日,WTI 原油、布伦特原油期货价格分别为每桶85.02 美元、89.74 美元,环比上月上涨9.1%、9.16%,同比去年上涨4.28%、4.82%。近期推升国际油价的主要原因,是地缘政治紧张局势和OPEC+组织延长减产,盖过了市场对美联储降息的预期。此外,墨西哥减少石油出口进一步抽紧了市场供应。全球经济复苏预期的国际油价改善,可能会使今年二、三季度全球石油市场日均供应短缺45 万桶左右。
  国际油价后期走势,OPEC+减产将继续影响供应,经济和需求则有望出现回暖,地缘局势不确定性变量,预计今年二季度国际油价或仍将在高位区间运行;四月以来油价走高,一定程度反映了油价季节性上涨的特点。
  欧洲天然气价格小幅走高,由于供应风险的持续不确定性,包括来自俄罗斯的剩余天然气供应,预计到明年冬天,燃料价格将会更高。欧洲天然气基准荷兰近月期货上涨1.73%,至每兆瓦时27.82 欧元。基准期货周三在涨跌之间波动。该合约在2 月份跌至2021 年以来的最低水平后,过去一个月一直在相对狭窄的区间内交易。最近几周,中东紧张局势的加剧提供了上行压力。
  俄罗斯与乌克兰的天然气运输协议也将于今年年底到期,目前还不清楚这些天然气是否还能运往欧洲。
  本周动力煤市场稳中偏弱运行。本周坑口煤价弱势下行,大部分煤矿降价 20-40 元不等,少数煤矿降幅较大,现阶段下游需求疲弱,市场观望情绪增多,煤矿拉运车辆减少,价格下调,降价后出货未见明显好转,短期需求支撑不足,价格或将延续跌势。下游方面,本周进入4 月,当前全国大部分地区气温同比偏高,电力需求愈发呈现出淡季走势,电厂日耗整体呈下行趋势,部分区域受冷空气影响日耗小幅回升,库存被动向上推升,存煤可用天数也随之增加,整体呈现累库状态,大部分终端持观望心态,采购需求较弱,仅少数终端按需采购市场煤。4 月1 日起我国正式进入汛期,多地频繁发布暴雨预警,水电逐步发力,且部分电厂进入机组检修阶段,清明假期后,电厂日耗预计将进一步走弱,终端补库意愿也将持续低迷,集中采购释放概率偏小,或根据自身库存水平及煤价变化情况适时补充刚性采购。
  2024 年3 月份,由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.5 点,比上月回落0.07%,比去年同期回落0.89%。分车型指数看,各车型指数环比均有所回落,同比去年较快回落。
  以大宗商品及区域运输为主的整车指数为102.6 点,比上月回落0.08%,比上年同期回落0.9%。零担指数中,零担轻货指数为102.1 点,比上月回落0.02%,比上年同期回落0.76%;零担重货指数为102.5 点,比上月回落0.12%,比上年同期回落0.99%。综合来看,3 月份经济回升态势良好,内生动力不断增强,企业生产扩张加快恢复,带动公路运输市场需求呈现稳中向好态势。
  本周(4 月8 日-4 月12 日),由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1024.11 点,比上周回落0.01%。分车型看,各车型指数环比略微回落。其中,整车指数为1025.20 点,比上周回落0.01%;零担轻货指数为1020.74 点,比上周回落0.01%;零担重货指数为1024.02 点,与上周基本持平。
  本周,公路物流需求总体平稳,运力供给较为充足,运价指数稳中趋缓。从后期走势看,运价指数可能呈现小幅震荡回升走势。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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