大行评级｜高盛：予周大福“中性”评级 短期仍然面对销售疲弱的压力

高盛发表报告指，周大福截至3月底止第四财季，内地同店销售按年下跌2.7%，低于管理层指引，但略好过该行预期的下跌5%。季度内净减少95间店铺；2024年度净增加126间，少过该行预期净增200间及管理层指引的300至400间。但被特许经营店表现较佳所抵销。在管理层会议中，正面讯息包括特许经营店同店销售表现较佳，产品组合改善推动利润率提升，以及金价上升支持品牌升级。

该行指，周大福在行业具领导地位，市场份额持续提升，但短期仍然面对销售疲弱的压力，因为现财年首两财季比较基数高，而市场竞争加剧，金价上升亦可能令毛利率受压，对周大福评级为“中性”，目标价12港元。