建材建筑周观点：苏州低空经济加码 玻纤价格弹性可期

　　封面观点：①玻纤复价视角，中国巨石发布电子布“复价”调整，自4 月15 日起对细纱薄布产品价格进行恢复性调整，7628 电子布复价0.2-0.3 元/米，其他品类细纱薄布产品参考调整（电子布下游是PCB 厂商）。截至4 月19 日，全国缠绕直接纱2400tex 均价3483 元/吨，较3 月中旬已提涨15%，粗纱涨价落地，静待需求环比改善、催化第二轮提价，建议关注【中国巨石】【中材科技】【国际复材】。②低空经济视角，政策力度超预期，关注设计+碳纤维。4月18 日，苏州市低空经济发展推进大会召开，发布《苏州市低空经济发展体系与愿景》《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024—2026 年）》《苏州市支持低空经济高质量发展的若干措施（试行）》等多项重要政策，未来将争创全国低空经济示范区，开展低空航路航线划设研究，建成1~2 个通用机场，200 个以上垂直起降点。碳纤维复材占无人机结构总质量60-80%，建议关注【中复神鹰】，同步关注其他新材料如芳纶等；低空经济规划设计先行，建议关注【苏交科】【设计总院】【深城交】【华设集团】。③水泥涨价视角，4 月15-16 日，浙中南地区，四川宜宾、泸州、自贡等地区，湖北宜昌、荆门、荆州等地区，湖南长株潭、娄邵、衡阳等地区水泥企业公布价格上调20-30 元/吨，主要系前期价格较低及错峰生产影响，为提升盈利企业积极上调价格。关注头部水泥企业【海螺水泥】【华新水泥】【天山股份】，同步关注低估值港股【海螺水泥】【华新水泥】。④资源品视角，关注资产重估价值，建议关注中国中铁（拥有中国黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）华刚铜钴矿、绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿，蒙古国乌兰铅锌矿等5 座矿山）、中国中冶（海外矿产资源包括在巴布亚新几内亚的镍钴项目、巴基斯坦的杜达铅锌矿项目和山达克铜金矿项目）、中旗新材（广西石英砂矿）。⑤设备更新视角，关注【中材国际】【科达制造】【中钢国际】，下游分别对应水泥、瓷砖&锂电、钢铁等领域；消费品以旧换新视角，关注【奥普家居】【伟星新材】【三棵树】【兔宝宝】【北新建材】，分别对应厨卫浴霸、凉霸等产品，管道&净水，内墙涂料，板材家具，板材&涂料等几个细分品类。⑥全年景气视角，中硼硅药玻渗透加速，出海加快，重点关注【山东药玻】【力诺特玻】，以及半导体洁净室招标继续景气，盈利存在改善空间：【圣晖集成】【柏诚股份】。⑦出海视角，继续看好新兴市场机会，重点推荐【科达制造】（非洲+南美）、【中材国际】（非洲+中东+东南亚）、【北方国际】（中蒙煤贸易+欧洲+东南亚水电站运营）、【华新水泥】（非洲+中亚+中东）、【北新建材】（非洲+中亚），重点关注【上海港湾】（东南亚+中东），以及出口链【西大门】【山东药玻】【共创草坪】【中国巨石】。⑧央企国企视角，完善考核制度、加强市值管理有望形成趋势，优质国央企有望起表率，重点关注【北新建材】【中国铁建】【中材国际】【凯盛科技】【隧道股份】【中钢国际】。
　　新老基建：①西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注【西藏天路】【苏博特】【高争民爆】。②水泥：关注PB 显著偏低【海螺水泥】、差异化龙头【华新水泥】。③粮食安全：粮仓+冷链新基建关注【中粮科工】。④建筑洁净室：关注【圣晖集成】【柏诚股份】【亚翔集成】。
　　新材料：①碳纤维关注【中复神鹰】。②PEEK“以塑代钢”应用于机器人领域。③胶粘剂关注【硅宝科技】。下游建筑胶、光伏胶、动力电池胶、硅碳负极等持续高景气，拟收购嘉好股份拓展海外消费领域。④先进封装材料关注【德邦科技】。
　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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