消费行业点评：3月社零同比+3.1% 略低于WIND一致预期

　　3 月份社零同比增长3.1%，略低于wind 市场一致预期（+4.8%），增速环比有所下滑。限额以上单位零售额同比+2.6%，限额以下增速较大盘更快。
　　分销售类型看，餐饮及商品零售增速均有所放缓，商品零售同比+2.7%，增速-1.9pct；餐饮收入同比+6.9%，增速-5.1pct。同时呈现出限额以上单位增速明显弱于大盘的情况，尤其在餐饮收入上表现最为明显。
　　商品零售分类别看，烟酒（+9.4%）、化妆品（+2.2%）、金银珠宝（+3.2%）、通讯器材（+7.2%）、汽车（-3.7%）增速有明显的边际放缓。服装鞋帽（+3.8%）、日用品（+3.5%）呈现小幅改善但增速仍保持低个位数。食品（+11%）及体育娱乐用品（+19.3%）增速提升至双位数，景气相对较好。地产链来看，家电及建材增速环比基本持平，家具类增速环比下滑，其中家电消费表现在地产链中最优且较为稳定。
　　整体来看，3 月消费开始出现限额以上单位消费增速低于大盘的趋势，或与消费降级有一定关系。家电品类消费保持稳定、具备韧性，建议关注分红高、现金流好、业绩稳定性强的白电龙头标的。
　　风险提示：需求不及预期。
　　资料来源：ifind、wind、国都证券
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