通信及电子行业周报：中国成熟制程芯片产能大增 北方华创Q1业绩超预期

　　上周上证指数上涨1.52%，沪深300 上涨1.89%，中信通信指数本周下跌0.43%，中信电子指数下跌2.60%。
　　通信方面，2024 全球6G 技术大会于4 月16 日至4 月18 日在南京举行。
　　大会以“创新预见6G 未来”为主题，全球6G 领域思想领袖和技术先锋围绕6G 愿景共识，一同探讨6G 技术和业务的未来蓝图，旨在6G 标准启动前推动凝练全球共识。本次6G 大会有三大亮点：1、6G 标准化技术规范冻结时间将确定，5G-A/6G 分别预计于1H27 和2030 年冻结；2、通感融合是6G 重点突破方向，有望在低空运行体系下发挥重要作用；3、6G 通信将与AI 持续深度融合发展，运营商有望发挥引领作用。
　　电子方面，集微网发布统计消息，2024 年第一季度中国成熟制程芯片产量增加40%，促使中国成熟制程市场逐步站稳领先地位。中国成熟制程半导体激增重要原因，是成熟制程28nm，甚至更成熟制程芯片没有受到美国政府的限制。美国政府将成熟芯片排除在对中国半导体的限制之外，是为了确保供应链正常。成熟制程芯片广泛用于消费性电子产品，如烤面包机、电话、医疗设备和汽车等，若中断供应可能导致全球性问题。此外，美国政府也确定成熟制程芯片不会对国家安全构成威胁，而中国芯片产量创历史新高，仅3 月就达362 亿颗。中国过去三个月芯片产量几乎是2019 年第一季的三倍。由于美国制裁，中国半导体多数新的投资都集中在成熟制程，中国政府大力支持更带动趋势，中国到2027年成熟制程芯片市占率有望从2021 年31%提升到37%，取得成熟制程芯片主导地位。统计显示，中国半导体工厂2023 年的产能年增12%达每月760 万片晶圆，预计2024 年中国将激活18 座新厂，产能将年增13%，达每月860 万片。
　　在上游半导体设备方面，北方华创发布2024 年一季度业绩预告，公司预计Q1 实现营业收入54.2-62.4 亿元，同比增长40.01%-61.19%；预计实现归母净利润10.4-12.0 亿元，同比增长75.77%-102.81%；预计实现扣非后归母净利润9.9-11.4 亿元，同比增长85.46%-113.56%；公司一季度业绩超出市场预期。如果以公司业绩预告中的中位数计算，北方华创2024Q1 预计实现营业收入58.3 亿元，同比增长50.60%；预计实现归母净利润11.2 亿元，同比增长89.29%；预计实现扣非后归母净利润10.65 亿元，同比增长99.51%；对应一季度净利率为19.2%，同比增长了3.9pct，反应公司盈利能力持续提升。北方华创作为国内半导体设备的龙头，长期以来持续聚焦于半导体设备业务，深耕技术研发，不断提升核心竞争力。公司在半导体领域的设备产品包括刻蚀、薄膜沉积、清洗设备和炉管设备等，一方面受益于国内半导体市场需求的持续增长，另一方面公司的平台型产品布局也有利于公司总体市场份额的稳步提升，推动收入和利润同比稳健增长。
　　我们认为当前AI 需求推动的算力基础建设仍然是AI 生态中最为确定的环节，重点细分板块包括：1）算力芯片，国内以华为昇腾为代表的国产AI 算力芯片在国产替代大背景下加速发展，重点公司海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）光模块，光模块板块仍然是当前国内所有AI 产业环节中确定性和成长性最好的细分板块，重点公司中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）HBM 和AI 芯片的先进封装，重点公司通富微电、长电科技等；4）HBM 和AI 芯片的上游半导体设备，重点公司赛腾股份，拓荆科技、中微公司。
　　风险提示：市场系统风险，AI 需求不及预期，光模块竞争加剧，行业景气度低于预期。
　　（相关数据来源：Wind，iFind，国都证券整理）
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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