建筑装饰基金持仓分析：24Q1行业总体小幅减仓、维持低配 建筑央国企、国际工程持仓环比显著提升

事件描述：截止2024 年4 月23 日，公募基金2024 一季报已基本披露完毕，我们针对公募基金对SW 建筑板块重仓股持仓情况进行统计分析（本报告统计相关基金包括灵活配置型基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金、平衡混合型基金和普通股票型基金）。
公募基金24Q1 建筑装饰持仓比重环比下降。根据Wind，24Q1 公募基金对SW 建筑板块持仓比例为0.48%，低配1.40 个百分点（建筑板块A 股市值占比约1.88%），公募基金持仓比重较23Q4 下降0.08pct。20Q1-24Q1期间，从21 年上半年开始公募基金对建筑行业持仓比重提升，22Q1 达到0.70%，之后再度小幅下滑，23Q1再度提升、23Q2 达到0.82%，重仓持仓比重自23Q3 至今，持续三个季度下降。
子板块方面：公募基金增持基建市政工程和房屋建设板块。根据Wind，房建/基建/国际工程/其他专业工程/钢结构/ 工程咨询服务/ 化学工程/ 装修装饰/ 园林板块24Q1 公募基金持仓比重分别为0.221%/0.131%/0.029%/0.026%/0.023%/0.020%/0.018%/0.014%/0%，基建、房建和国际工程板块公募基金持仓比例相对较多。其中，基建/房建/国际工程等三个板块24Q1 基金持仓比例较23Q4 提升，分别增加0.036/0.026/0.013pct，基建板块增持明显主要系24Q1 公募基金对中国中铁、安徽建工和中国铁建增持显著。
公司方面：持仓向房建、基建板块央国企集中，中国中铁增持明显。24Q1 持仓中国建筑和中国中铁公募基金数目最多，分别有89 和71 只公募基金持有。24Q1 公募基金持股市值前三分别为中国建筑、中国中铁、中材国际；公募基金增持前三分别为中国中铁、中国铁建、安徽建工；减持前三分别为鸿路钢构、中国建筑、隧道股份。
投资建议：24Q1 公募基金对A 股建筑装饰行业的配置比例环比小幅下滑，维持低配。房建、基建及国际工程板块成为本季度公募基金加仓主要方向。重点推荐绩优央国企：（1）北方国际：蒙古矿山项目23 年过货量520万吨/同比+70%。（2）中国中铁：公司矿山自产铜、钼产能居国内同行业前列，23 年股息率3.0%。（3）安徽建工：23 年经营性现金流同比多流入44.5 亿元，23 年股息率5.2%。（4）中钢国际：发布三年股东回报计划，假设23 年分红比例不变，股息率4.1%。（5）中国铁建：期待公司管理持续优化，23 年股息率4.1%。（6）中国建筑：持续加强投资回收，股息率5.1%。（7）中材国际： 23 年提供产能超1 亿吨/同比+23%，23 年股息率3.2%。关注低空经济板块：（1）华设集团：近期中标多个机场建设项目，23 年股息率3.0%。（2）设计总院：
近期中标多个民航项目，23 年股息率3.0%。（3）深城交：中标深圳低空智能融合基础设施项目（5.17 亿元），占公司22 年营收42%。
风险提示：基建投资下行；海外订单承接不及预期；基建资金压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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