财通证券(601108):多项业务逆势进取 特色化竞争优势不断增强

2024-04-30 10:30:13 和讯  中原证券张洋
  2023 年年报概况:财通证券2023 年实现营业收入65.17 亿元,同比+35.03%;实现归母净利润22.52 亿元,同比+48.43%;基本每股收益0.48 元,同比+41.18%;加权平均净资产收益率6.67%,同比+1.71 个百分点。2023 年拟10 派1.00 元(含税)。
  点评:1.2023 年公司投行业务净收入、投资收益(含公允价值变动)占比出现提高,经纪、资管、利息净收入占比出现下降。2.机构客户数量与资产规模取得较快增长,机构客户业务收入占比提升,合并口径经纪业务手续费净收入同比+1.35%。3.股权融资规模、各类债券承销金额同步实现显著增长,合并口径投行业务手续费净收入同比+68.36%。4.券商资管规模逆市保持增长,合并口径资管业务手续费净收入同比+6.37%。5.权益自营取得相较指数的超额收益,固收自营整体业绩大幅领跑对标指数,合并口径投资收益(含公允价值变动)同比+165.67%。6.两融余额小幅增长,自有资金股票质押规模增速较快,合并口径利息净收入同比-27.85%。
  投资建议:报告期内公司经纪业务手续费净收入逆势增长,投行业务股债融资逆势进取,资管业务主动管理能力稳居行业前列,权益投资有效控制风险、固收自营抓住市场机遇推动投资收益(含公允价值变动)显著回暖。
  公司扎根浙江省、覆盖长三角、辐射全国,在中小券商中具备较为显著的区域市场优势,特色化竞争优势不断增强。预计公司2024、2025 年EPS分别为0.41 元、0.48 元,BVPS 分别为7.62 元、7.96 元,按4 月26 日收盘价7.73 元计算,对应P/B 分别为1.01 倍、0.97 倍,维持“增持”的投资评级。
  风险提示:1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑;2.市场波动风险;3.资本市场改革的政策效果不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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