建筑装饰行业研究周报：政治局会议聚焦改革及房产去化 中央资金支撑智慧交通新质生产力

　　靠前发力有效落实宏观政策，新质生产力再次被提及重要位置4 月份政治局会议最重要的增量信息是改革以及对于地产去库存的强化。
　　三中全会时间的确定，意味着有关改革议题、具体措施等关键性问题可能已经形成了基本的共识和结论， 新型城镇化+土地要素改革可能是重点改革内容。二季度稳增长政策力度可能不会放缓，但增量空间也相对有限，存量政策的加速落地可能是政策的重心。我们认为，二季度将会加快存量政策的落地。本次会议要求“靠前发力有效落实已经确定的宏观政策”、“及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度”、“落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”。
　　因此，我们预计政府债的发行速度有望加快，财政支出强度也会随之提升。此外，有关房地产的内容变化较大，4 月份政治局未提及三大工程，后续推进的力度可能会有所放缓。本次会议首次提出了“统筹研究消化存量房产”，可能指向了市场近期关注的类似郑州由城投收购二手房的模式。
　　公路水路交通基础设施数字化转型升级，财政部给予财政补贴奖励自2024 年起，通过3 年左右时间，支持30 个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。在智慧扩容方面实现示范通道通行效率提升20%左右；在安全增效方面实现突发事件应急响应效率提升30%左右；在融合创新方面凝练总结一批具有较高推广价值的车路云、船岸云应用场景和关键技术、标准规范；在体制机制创新方面推动培育一批个性化定制、网络化协同、产业化融合等新业态新模式。此外，财政部将按照交通运输部核定总投资的一定比例予以奖补，东部、中部、西部地区奖补比例分别为40%、50%、60%，政策端对于智慧交通形成有力的支撑。
　　行情回顾
　　根据总市值加权平均统计， 本周（0429-0430）建筑（中信）指数下跌0.41%，沪深300 指数上涨1.48%，子板块中建筑装修、房建板块涨幅居前，分别录得1.46%、1.30%的正收益。本周涨幅居前的标的有：旭杰科技（+18.45% ）、华图山鼎（+17.43% ）、西藏天路（+14.87% ）、天域生态（+12.57%）、*ST 嘉寓（+12.30%）。
　　投资建议
　　我们认为，24 年顺周期改善、高股息央国企和专业工程景气延续仍是三条重要的主线：1)顺周期板块，重点推荐城中村及保障房受益标的华阳国际、深圳瑞捷等；2)低估值高股息央国企蓝筹推荐中国中铁、中国建筑、中国铁建、安徽建工、设计总院、中材国际、北方国际；3）专业工程建议关注高景气赛道龙头标的，推荐鸿路钢构、上海港湾、华铁应急（与非银组联合覆盖）、圣晖集成、利柏特、三维化学。
　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；央企、国企改革提效进度不及预期；城中村改造落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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