工业/基础材料行业周报(第十八周):中游补库分化 政策端两个积极变化

2024-05-05 16:40:04 和讯  华泰证券方晏荷/黄颖
本周观点:关注政策端两个积极表述
上周受南方雨水天气和“五一”假期影响,实物量高频指标仍然偏弱,短期实物量预计仍然承压。4 月建筑业新订单和业务活动预期PMI 环比均回落,但政策端提出“要积极扩大国内需求”,且地方化债和房地产市场出现两个积极变化,“确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”,“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。4 月玻纤两轮复价的同时去库明显,但光伏玻璃提价后,上周库存连续第三周增加,中游材料补库存呈现分化。短期建筑建材行业继续重点推荐隧道股份、中材国际、北新建材、伟星新材、兔宝宝、中国联塑。
上周细分行业回顾
上周全国水泥均价364 元/吨,周环比上涨0.8%;水泥出货率51.6%,环/同比+1.7/-5.3pct。上周全国浮法玻璃价格91 元/重箱,周环比下跌0.4%,库存5392 万重箱,环比-1.7%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃价格环比持平/持平,行业样本企业库存天数约19.61 天,环比上升5.64%,连续第三周累库。玻纤电子纱和电子布价格环比持平,截至4.30,国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价3594.25 元/吨,环比+2.52%,同比-11.55%。据Wind,截至4.26,国废价格环比-1.6%,PVC/HDPE/PPR 环比-1.5%/+0.3%/持平,沥青价格环比持平。
重点公司及动态
4 月30 日,中国建筑发布2024 年一季报,公司实现营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润5493/149/147 亿元,同比+4.7%/+1.2%/+1.1%。公司持续提升主业发展水平,深化项目履约管理,营业收入实现稳步增长。
风险提示:需求显著下降,原料价格大幅上涨,建筑提标力度低于预期。
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(责任编辑:王丹 )

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