煤炭行业周报(5月第2周)：下游需求持续转好 煤价继续反弹

1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨4.17%，沪深300指数上涨1.72%，跑赢沪深300指数2.45个百分点。全板块整周35只股价上涨，1只下跌，1只持平。昊华能源涨幅最高，整周涨幅为16.14%。
2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，5月3日-5月9日，重点监测企业煤炭日均销量为716万吨，周环比减少3.9%，年同比减少1.2%。其中，动力煤周日均销量较上周减少2.4%，炼焦煤销量较上周减少13.4%，无烟煤销量较上周减少2.8%。截至5月9日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2361万吨，周环比减少6.4%，年同比减少17.7%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量92649万吨，同比减少6.17%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比减少4.47%、减少13.71%、减少9.62%。需求端，电力、化工、钢铁行业累计耗煤分别同比增加1.61%、增加11.55%、减少3.31%。
3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数711元/吨，周环比下跌0.14%，中国进口电煤采购价格指数1012元/吨，周环比下跌2.13%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨3.02%，黄骅港涨跌不一，广州港周环比上涨3.31%；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨5.11%，榆林环比上涨4.95%，鄂尔多斯环比上涨6.14%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨8.33%。库存方面，秦皇岛煤炭库存500万吨，周环比增加15万吨；北方港口库存合计2935.7万吨，周环比减少144.8万吨。
4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2200元/吨，周环比上涨2.33%，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨2.56%，吕梁周环比上涨2.56%，六盘水周环比上涨4.88%；喷吹煤价格1130元/吨，周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨0.7%；焦煤期货结算价格1754.5元/吨，周环比下跌2.77%；主要港口一级冶金焦价格2240元/吨，周环比上涨4.67%；二级冶金焦价格2040元/吨，周环比上涨5.15%；螺纹价格3610元/吨，周环比下跌1.1%。库存方面，京唐港炼焦煤库存82.5万吨，周环比减少1万吨（1.2%）；独立焦化厂总库存939.54万吨，周环比增加36.01万吨（3.99%）；可用天数10.8天，周环比减少0.2天。
5.煤化工产业链：中国煤炭市场网数据，煤化工耗煤量环比-0.7%，甲醇/合成氨/PVC/纯碱/乙二醇周用煤分别环比-1.6%/-1.1%/持平/-2.3%/+7.5%。阳泉无烟煤价格（小块）1130元/吨，周环比上涨20元/吨；华东地区甲醇市场价2686.82元/吨，周环比下跌1.82元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2210元/吨，周环比上涨10元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2237.5元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价2816.67元/吨，周环比下跌66.66元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5681.5元/吨，上涨69.42元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4310元/吨，周环比下跌39元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。
6.投资建议：煤价继续上涨，化工煤需求高位，铁水周产量继续增加至235万吨。动力煤方面，五一节后日耗有所回升，长协供应充足，电厂维持高库存策略，电厂和贸易商继续补库；铁水周产量继续增加，焦煤期货价格回落、现货价格上涨，库存上涨但仍在低位，焦煤价格维持高位；化工品价格涨跌不一，用煤需求高位。淡季煤炭价格底部验证，旺季煤价仍有空间，维持行业“超配”评级。布局动力煤、焦煤公司，关注焦煤公司淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、盘江股份、金能科技、美锦能源，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。
7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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