电子行业周报：存储合约价预估涨幅扩大；新IPAD PRO搭载M4重点发力AI

　　核心观点
　　半导体： 5 月预计中小尺寸面板将止涨回稳，大尺寸面板将继续维持上涨；二季度DRAM、 NAND Flash 合约价预估涨幅扩大；消费电子：苹果新版iPad Pro 搭载M4 芯片，打响 AI 布局第一枪，重点跟踪WWDC 2024 上iOS 18 对于生成式AI 支持情况；汽车电子：Wayve 在最新一轮融资中筹集10.5 亿美元，为自动驾驶领域迎年内最大融资，关注高阶智能驾驶技术的加速落地，智驾域控制器、激光雷达等相关硬件厂商有望持续受益。
　　行业动态信息
　　1 、半导体：5 月预计大尺寸面板将继续维持上涨； 二季度DRAM、 NAND Flash 合约价预估涨幅扩大
　　面板方面，当前LCD 面板在需求调整以及供应控制双向影响下整体供需依然维持动态平衡。进入5 月，预计中小尺寸面板将止涨回稳，大尺寸面板将继续维持上涨，主要系终端需求始终未见明显好转，采购成本上涨与终端零售疲软之间的矛盾使得整机厂商采购策略越发谨慎，来自二线整机厂的中小尺寸面板需求回落明显，而大尺寸需求相对稳健且供应集中度较高呈现规模优势。根据群智咨询数据，1）32"，预计5 月均价止涨回稳；2）50"，预计5 月均价维持1 美金涨幅；3）55"，预计5 月均价涨幅收窄至1美金；4）大尺寸方面，预计5 月均价维持上涨，涨幅收窄至2 美金。展望未来，面板厂商控产仍然是其改善供需环境的核心对策， 此外，在TV 市场的复苏之后，IT 市场或将受益AI PC 的激励，将带来下半年IT 的强劲需求，至于车用市场则维持稳定，商业、工业用也正复苏中，预估2 季度面板将呈价量俱扬走势。
　　存储方面，当前头部存储供应商通过强势减产，加速拉动市场进入供需关系改善，加之高阶存储需求增长，存储涨价潮持续。预计二季度将进一步涨价。据TrendForce 集邦咨询最新预估，第二季DRAM 合约价季涨幅将上修至13~18%；NAND Flash 合约价季涨幅同步上修至约15~20%，全线产品仅eMMC/UFS 价格涨幅较小，约10%。相较之前预测有所上修，主要系403 震后，市场零星传出有PC OEM供应商接受高昂的DRAM及NAND Flash 合约价涨幅，反映买方欲支撑在手库存的价值，以及对AI 市场供需两端的考量。展望未来，由于担忧后续出现HBM 产能对DDR5供给量排挤效应，买方转而愿意第二季提前备货；随着节能成为AI 推理服务器优先考量，北美云端服务业者扩大采用QLCEnterprise SSD 作为存储解决方案，带动QLC Enterprise SSD 需求，并加速部分供应商的库存去化，推动部分供应商出现惜售心态，DRAM和NAND Flash 价格增长趋势或将持续。
　　2、消费电子：苹果新版iPad Pro 搭载M4 芯片，打响 AI 布局第一枪北京时间2024 年5 月7 日晚，苹果召开春季发布会，发布新一代的iPad Air 和 iPad Pro 以及与之配套的ApplePencil Pro、妙控键盘等相关配件与应用，M4 芯片搭载于iPad Pro 推出。其中，iPad Air 包含11 和13 英寸两个版本，搭载M2 芯片，升级了前置摄像头并带有四款配色，支持妙控键盘和新款Apple Pencil，11/13 英寸版本的起售价分别为599 美元/799 美元；iPad Pro 包含11 和13 英寸两个版本，首次采用双层串联OLED 屏幕技术，搭载M4 芯片，前置摄像头移到了侧面，后置广角镜头支持拍摄4K 视频，11 英寸机型厚度为5.3 毫米，13 英寸机型厚度为5.1 毫米，是苹果迄今为止最薄的产品，11/13 英寸版本的起售价分别为999 美元/1299 美元；妙控键盘增加功能行，采用铝制掌托，触控板具有触觉反馈，苹果称“体验像使用 MacBook 一样”， 11/13 英寸售价分别为299 美元/349 美元；Apple Pencil Pro 采用 Haptics 马达支持用户轻捏、点击等操作，陀螺仪支持笔尖旋转及悬停功能，可实现挤压调出菜单，支持触觉反馈，可以滚动铅笔来更改画笔形状，支持Find My 查找功能，可兼容iPad Air，售价129 美元。值得关注的是，在2023 年10 月底M3 芯片发布之后不久，具备更强大 AI 能力M4 正式发布，并率先使用于iPad Pro。M4 芯片采用第二代3nm 制程工艺，CPU 具有4 个性能核心和6 个效率核心，全部带有机器学习加速器，对比M2 快了50%，10 核GPU 可支持光线追踪和网格着色，相比M2 渲染性能强了4 倍，16 核NPU 带来了更强的算力支持，从M3 的18TOPS 大幅提升至38TOPS，提供更强劲AI 性能，可实现4K 视频主体背景分离、自动创建乐谱等，有望大幅提高内容制作及生产效率。据Geekbench 6 基准测试结果显示，M4 芯片的单核和多核性能均创下了新高，不仅得益于M4 芯片的频率提升和核心数量的增加，更得益于ARMv9 架构的引入和SME（可扩展矩阵扩展）的支持。我们认为苹果新版iPadPro 率先搭载M4 芯片，打响了其 AI 布局的第一枪，后续预计将不断加大对生成式AI 投入的力度，在后续的产品发布会和全球开发者大会上发布重要的更新，看好苹果及其产业链触底反转的机会，重点跟踪WWDC2024 上iOS 18 对于生成式AI 的支持情况。
　　3、汽车电子：自动驾驶领域迎年内最大融资，关注高阶智能驾驶技术的加速落地5 月7 日，英国智驾创企Wayve 在官网披露，其在最新一轮融资中筹集了10.5 亿美元（约合人民币75.78 亿元），老股东微软继续跟投，英伟达跟投成为新股东，10.5 亿美元成为近年来自动驾驶领域最大的一笔融资，将支持Wayve 全 面开发并推出首款面向生产车辆的具身智能产品。英国人工智能公司Wayve 成立于2017 年，为自动驾驶领域进行具身智能的头部企业，也是首个在公共道路上开发并测试端到端（e2e）深度学习自动驾驶系统的公司。根据公司说法，其正在构建自主性的基础模型，类似于“驾驶的GPT”，能够赋予任何车辆在任何环境中看、思考和驾驶的能力，随着Wayve 人工智 能模型的进步，Wayve 的无图产品解决方案允许OEM有效地将车辆软件升级到更高级别的驾驶自动化，从而实现无需监管的驾驶模式。当前，在人工智能技术的驱动下，自动驾驶级别正无限接近L3，自动驾驶行业正处于重大变革前夕。此前印发的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》为符合资质的L3、L4 自动驾驶汽车上路开启了准入通道，意味着国内自动驾驶兑现期正加速到来。根据弗若斯特沙利文数据，2022 年中国L2-L3 级车辆渗透率达到了31.5%，预计到2035 年将进一步提升至85.7%。L4-L5 级车辆预计在2027 年左右开始加速渗透。重点关注高阶智能驾驶技术在国内的落地进程，智驾域控制器、激光雷达等相关硬件厂商有望持续受益。
　　4、投资建议：
　　半导体：算力芯片（海光信息、龙芯中科）、存储（东芯股份、兆易创新）、AIoT（晶晨股份）、模拟芯片（圣邦股份、南芯科技）、设备（长川科技）、材料（神工股份）；汽车电子：东山精密、韦尔股份。
　　消费电子：立讯精密、长盈精密、水晶光电；
　　被动元件及其他：顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科。
　　5、风险提示：
　　未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；目前仍处于5G 网络普及阶段，相关技术成熟度还有待提升，应用尚未形成规模，存在5G 应用不及预期风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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