家用电器行业周报：扫地机4月量价齐升 2024Q2预计空调外销／冰箱内销／洗衣机双位数增长

　　推荐：石头科技、九号公司、海尔智家、海信视像、TCL 电子、雅迪控股、爱玛科技、德昌股份、涛涛车业、海信家电，受益标的长虹美菱
（1）家电品牌走向世界主题：石头科技、海尔智家、九号公司、海信视像、TCL 电子；（2）两轮车主题：雅迪控股、爱玛科技；（3）家电优秀代工出海：德昌股份、涛涛车业；（4）低估值高分红、利润率提升主题：海信家电，受益标的长虹美菱。
　　重点推荐标的：石头科技（2024Q1 业绩超预期，内销竞争格局向好，海外渠道建设加速，2024Q2 有望继续超预期）、九号公司（2024Q1 业绩超预期，两轮车规模效应带动净利率提升，全地形车、割草机有望继续超预期）、海尔智家（卡萨帝去库完成恢复增长，空调业务利润率有望改善，海外市场竞争优势明显）、海信视像（黑电成本及需求拐点）、、雅迪控股（以旧换新被低估的行业+超前布局东南亚、卡位新兴钠电赛道龙头先发优势显著）、爱玛科技（行业以旧换新β+重发股权激励彰显发展信心）、德昌股份（新客户、新业务持续拓展，陆续收到龙头定点）、涛涛车业（区域供应链优势快速布局，率先受益布局高尔夫球车短途出行化红利）海信家电（改革提效下，盈利能力进入持续上行区间）。
　　2024Q2 及2024 年白电预测出炉，Q2 空调外销/冰箱内销/洗衣机双位数增长根据产业在线数据，（1）家用空调：2024Q2 家用空调预计出货5945 万台（同比+7.2%），其中内销同比+1.9%，外销同比+16.7%。预计2024 年全年家用空调出货+4.7%，内销+4.1%，外销+5.5%。（2）家用冰箱：2024Q2 预计家用冰箱出货3147.3 万台（+8.8%），其中内销+12.8%，外销+5.7%。预计2024 年全年家用冰箱出货+2.4%，内销+2.7%，外销+2.1%。（3）洗衣机：2024Q2 预计洗衣机出货2231 万台（+18.1%），其中内销+15.1%，外销+21.0%。洗衣机市场全年市场表现预计为内销市场稳定回升，海外出口市场高位运行。2024 全年预计洗衣机出货+12.1%，内销+7.2%，外销+17.5%。
　　4 月扫地机行业高增长，石头线上渠道份额已达第一2024 年4 月线上渠道奥维数据更新：（1）扫地机：量价齐升，销额约为5.57 亿元，同比+29.13%，销量约为17.31 万台，同比+25.23%，均价3221 元，同比+3.11%；石头销额市占达26.92%，销量市占达20.58%，均位列第一，（2）洗地机：销额约为3.75 亿元，同比+15.97%，销量约为18.35 万台，同比+43.86%，均价2043 元，同比-19.39%；（3）彩电：销额约为24.97 亿元，同比+0.4%，销量约为90.87 万台，同比-8.89%，均价2748 元，同比+10.20%。（4）空调：销额约为54.47 亿元，同比+1.17%，销量约为193.14 万台，同比+8.84%，均价2820 元，同比-7.04%。（5）冰箱：销额约为31.10 亿元，同比+10.10%，销量约为148.6 万台，同比+9.99%，均价2093 元，同比+0.02%；（6）洗衣机：销额约为21.68 亿元，同比+1.83%，销量约为154.33 万台，同比+10.06%，均价1404 元，同比-7.47%；（7）油烟机：销额约为7.61 亿元，同比-7.38%，销量约为50.64 万台，同比-12.34%，均价1503 元，同比+5.66%；（8）燃气灶：销额约为4.49 亿元，同比+2.51%，销量约为58.87 万台，同比+11.72%，均价763 元，同比-8.24%；（9）集成灶：销额约为1.59 亿元，同比-48.34%，销量约为2.29 万台，同比-40.08%，均价6957 元，同比-13.77%；（10）洗碗机：销额约为3.09亿元，同比+12.55%，销量约为7.07 万台，同比+18.77%，均价4371 元，同比-5.24%。
　　风险提示：海外需求快速回落；原材料和海运成本回升；行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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