有色行业周报：美国初领失业救济数据超预期 金价震荡上行

行情回顾
截至2024 年5 月10 日，本周（2024.5.6-2024.5.10）有色金属（申万）指数环比上周涨跌幅为4.17%，在申万31 个一级行业中位列第6 位，2024 年年初以来总体涨跌幅为15.79%。
核心观点
1、工业金属
（1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收10040 美元/吨、80970 元/吨，环比上周分别+1.27%、-1.47%。本周美国劳工部周四的公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至8 月份以来最高。截至5 月4 日当周，初请失业救济人数增加2.2 万，至23.1 万。而接受调查的经济学家预测中值仅为21.2 万。从金融市场的表现看，随着美国初请数据的大幅攀升，在隔夜进一步推动了美联储降息预期的升温，铜价延续高位震荡。（2）铝：铝价目前整体处于震荡行情。展望后市，我们的观点依旧是铝价长期变化的核心动能还是需求端的实际好转和放量。
2、能源金属
（1）锂：本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别环比上周-0.72%、-0.36%，达11.101、10.008 万元/吨。（2）钴：电解钴价格环比上周下跌5.09%至20.5 万元/吨，而氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格则分别环比上周-0.66%、-1.12%、-0.78%，分别为3.749、3.079、12.75 万元/吨。
3、贵金属
本周贵金属延续高位震荡。本周COMEX 黄金报收2366.9 美元/盎司，环比上周+2.86%，COMEX 白银报收28.31 美元/盎司，环比上周+6.83%，金银比达到83.61，环比上周-3.71%。基本面方面，美国上周初请失业救济人数意外升至8 月份以来最高的情况下，金价有所回升。
中长期维度看，我们认为金价仍有空间，尤其是美联储降息大周期开启之后。
投资建议
我们认为，流动性方面看，市场对降息预期的整体长期观点基本维持，美元或延续震荡走弱，大宗商品价格有望中长期受益；基本面看，目前供给端持续受到干扰，如智利铜矿产量同比下降，电解铝受制于电力供给不足减产等；需求端，未来一万亿国债等政策落实后需求有望好转，因此维持“增持”评级。相关标的：①工业金属：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、天山铝业、云铝股份、中国铝业、索通发展等；②能源金属：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料、中矿资源、寒锐钴业等；③贵金属：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、湖南黄金、赤峰黄金、招金矿业等。
风险提示
下游需求不及预期、供给大幅增长引发产品价格下跌、政策变化带来供给收缩等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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