电力设备行业:磷酸铁锂行业或迎拐点 光伏5月电池组件排产微增

2024-05-15 13:30:14 和讯  广发证券纪成炜/陈子坤/曹瑞元
  核心观点:
  新能源汽车:工信部征求意见稿聚焦供给侧改革,磷酸铁锂材料行业将率先开启盈利拐点。5 月8 日工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法(征求意见稿)的意见,旨在规范锂电行业产能。政策催化供给侧改革,板块周期底部环节有望率先迎接拐点。通过我们所搭建的财务框架,我们判断磷酸铁锂材料、电池行业符合“低ROE+低速动比率+较高固定资产周转率”财务特征,有望率先开启盈利拐点。负极和铜箔行业符合“低ROE+高固定资产周转率”财务特征,行业已进入见底阶段,其他主材板块仍在探底阶段。考虑报表数据相较于实业开工率有一定滞后性,铁锂和电池环节价格弹性将在逐月验证中得到释放。
  光伏:5 月电池组件排产微增,一二线分化加剧。根据PV Infolink,5月硅料、硅片、电池、组件排产分别为79-80、66、68、59GW,其中硅料硅片环比基本持平,电池组件环比微增。硅料滞销库存压力较大,价格超跌至行业生产成本以下,多数硅料企业5 月已有检修或减产计划,一体化厂商硅片排产小幅下滑,二三线专业硅片厂排产提升;N 型电池渗透率已达72%;一线组件厂受国内地面集采项目需求拉动仍将保持高排产水平,但二三线厂家多数订单状况较差,个别企业排产有下修迹象。
  风电:2024 年4 月39 个风电项目获核准,规模达8.32GW。据风电头条数据,2024 年全国各省市发改委4 月份核准批复的风电项目,共计核准39 个项目,规模总计8319.3MW(约8.32GW)。其中,陆上风电项目31 个,规模总计7638.2MW;海上风电项目1 个,规模总计500MW;分散式风电项目7 个,规模总计181.1MW。2024 年4 月风电项目获核准的省份分别是宁夏、重庆、广西、广东、黑龙江、吉林、江西、陕西、河北等9 个省份。
  新型电力系统:中美迎峰度夏可能出现电力供应紧张,用电/用能服务逐步成为刚需。国家能源局预计,今年度夏期间,全国最高负荷同比增长超过1 亿千瓦,电力保供面临一定压力。整体来看,24 年迎峰度夏期间,全国电力供应总体有保障,但局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况。根据得州电力可靠性委员会(ERCOT)的数据,当地时间5 月8 日现货电价跃升至3000 美元/MWh 以上,而7 日同一时间约为32 美元/MWh。我们认为,随着极端高温和不断增长的电力需求(数据中心等)涌现,美国今年夏天的电价或持续上涨。在电力供应紧张的背景下,用电/用能服务逐步成为刚需.
  风险提示:新能源汽车销量不及预期,政策及装机需求不及预期,产业链价格剧烈波动,海外市场经营风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

有问必答- 持牌正规投资顾问为您答疑解惑

    热门阅读

      和讯特稿

        推荐阅读