行业事件:
乘联会公布24 年4 月乘用车出口量:4 月乘用车出口(含整车与CKD)41.7 万辆,同/环比+38%/+0.2%;累计出口149.1 万辆,同比+37%。其中4 月新能源车出口11.5 万辆,同/环比+26.8%-4.1%,占乘用车出口27.9%;累计出口41.1 万辆,同比+30.5%。
其中分车企上,多家车企创历史新高:奇瑞出口8.8 万辆,同/环比+23%/+6%;上汽名爵受贸易壁垒影响,4 月出口4.7 万辆,同/环比+1%/-28%;比亚迪出口4.1 万辆,历史新高,同/环比+177%/+7%;吉利出口3.8 辆,历史新高,同/环比+66.3%/+4.8%;长城4 月出口3.6 辆,历史新高,同/环比+65.7%/+0.9%。
事件点评及展望:
1、4 月汽车出口维持强势:4 月车企出口维持强势,主要来源于自主汽车海外渠道布局的完善,以及自主汽车产品在海外的竞争力、接受程度超预期。1)俄罗斯市场复苏程度超预期,1-4 月销量67.8 万辆同比+89.4%,自主车企受益明显,奇瑞、吉利、长城、长安分别销售2.7/1.4/1.7/0.8 万辆,增势明显,4 月粗略计算自主品牌市占率51.6%;2)拉美、东盟市场,自主汽车颇具竞争力,比亚迪4 月在巴西销量已超过7000,奇瑞/长城分别6548/2281 辆,巴西电车销售火热,接受程度大超预期;3)自主车企布局持续深入,欧洲、墨西哥、巴西、中亚市场持续开拓,Q1 长城正式进入巴西市场,巴西工厂亦将投产;比亚迪推出海鸥、宋PLUS 等新车持续放量。而在东南亚市场,长安、广汽、奇瑞、吉利、长城等车企布局正持续加速。
2、自主车企出海前景广阔。1)海外仍有较大空间:去除中国本土,及美欧日韩印等较难进入市场,中国汽车仍有较大的市场空间。虽然目前中国车企在俄罗斯、中亚、中东已有较高市占率,但在东南亚、拉美等大市场空间仍广阔,亦为未来国产电车出口的重要目的地。
2)车企本土化正在加速。虽然面对欧洲反补贴调查,但自主车企已开启产能本地化进程,预计影响有限:2025-26 年,伴随自主车企在海外产能密集投产,国车出海将迎来新的台阶。
我们再次强调,24 年自主车企出海布局明显加速,24 年乘用车出口量有望超预期。
投资建议:
中国汽车产业链全球相对竞争力的快速增长,是中国汽车全球化的核心驱动力。出海将成为未来10 年汽车产业的下一个爆发点。整车角度上,全球化市场和品牌运营能力、全球化的研发和生产体系,是决定主机厂出海成败的关键,建议关注创新力引领&全球化布局兼具的车企,如比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车等。
风险提示
汽车与电动车产销量不及预期,地缘政治风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论