汽车行业2024年4月产销数据跟踪：出口环比继续增长 自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8%

　　投资要点：
　　1.总产销：4 月季节性下滑，同比仍实现9%以上增长。4 月，汽车产销240.6万辆/ 235.9 万辆，同比+12.8%/+9.3%，环比-10.5%/-12.5%。1-4 月，汽车产销量累计完成901.2 万辆/907.9 万辆，同比+7.9%/+10.2%。
　　2.出口：延续增长态势，环比3 月继续小幅增长。4 月，汽车出口50.4 万辆，同比+34%，环比+0.4%。1-4 月，累计出口182.7 万辆，同比+33.4%，其中新能源汽车占比22.6%。分车企：奇瑞超过上汽排名重回首位，广汽出口增速最高，同比增长5.5 倍，比亚迪（4.1 万辆，+192.9%）、特斯拉（3.1 万辆，+158.3%）、吉利（4.4 万辆，+120%）等增速较快。
　　3.新能源汽车：插混车型同/环比继续增长，自主品牌零售渗透率环比增至66.8%。4 月，新能源汽车产销87 万辆/85 万辆，环比+0.81%/-3.74%，同比+35.9%/+33.5%；销售渗透率36.03%，环比3 月+3.25pct。1-4 月，新能源汽车累计产销298.5 万辆/294 万辆，同比+30.3%/+32.3%；渗透率达32.4%。其中插混车型销量占比38.93%，较2023 年同期+13pct，较3 月+3.04pct，预计仍有增长空间。
　　4.投资建议
　　近期，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《汽车以旧换新补贴实施细则》、《关于调整汽车贷款有关政策的通知》等政策在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛等多方面进一步明确，有助于汽车市场稳定信心、刺激需求，预计5 月市场将优于4 月。并且各项促进政策的进一步推进，有望提振全年销量。
　　建议关注强化海外拓展、车型储备丰富、具备供应链掌控力的自主品牌龙头，以及具备技术壁垒、规模优势和资源优势的零部件供应商，特别是已参与特斯拉、比亚迪、吉利、理想、华为汽车、小米汽车等产业链的龙头公司。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；产能利用率不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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