基础化工行业：聚酯厂商联合减产 氯氰菊酯反倾销立案

行业基础数据跟踪：5 月6 日~5 月10 日，SW 基础化工板块上涨4.02%，跑赢万得全A 指数2.40pct；化工子行业上涨较多，表现较差的有油气开采、氯碱板块，表现较好的有涂料油墨、食品及饲料添加剂和钾肥等板块。
化工品价格下跌较多: 在我们跟踪的336 个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为73 种、170 种、93 种,占比分别为22%、51%和28%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：波罗的海干散货指数BDI、液氨、美国Henry Hub 期货、氯氰菊酯、烟煤。价格跌幅前五：多晶硅、亚洲汽油、苯胺、新加坡石脑油FOB、日本石脑油CFR。
聚酯厂商联合减产。据百川资讯消息，恒逸/荣盛因锅炉改造，部分装置分别于5 月4 日、5 月6 日进行停车改造，涉及涤纶长丝产能80+48万吨/年，重启时间待定，桐乡及江苏主流大厂计划于2024 年5 月13日进行联合减产，幅度在10%左右，并且落实互动检查制度，重启时间未定。自2024.04 以来，上游高开工率、挺价少促销，下游高订单、低库存生产，上下游产业链博弈下，涤纶长丝企业累库。短期看，下游加弹和织造工厂平均原料库存量已经达到迫切刚需补库的水平线，供给扰动频起有望打破产业链“拔河博弈”，加快上游去库。长期看，海外终端需求持续修复叠加去库存尾声，纺服出口需求有望放量。国内产能投放大幅放缓下，国内外需求共振支撑景气持续修复。氯氰菊酯反倾销立案。据世界农化网引用商务部消息，自2024 年5 月7 日起，对原产于印度的进口氯氰菊酯进行反倾销立案调查。印度是全球最大的氯氰菊酯生产国和出口国，其产能占全球80%左右。2023 年，氯氰聚酯需求5040 吨，从印度进口3602 吨。国内扬农化工、广东立威、广东广康等少数企业具备氯氰菊酯产能，合计6000 吨/年。根据百川资讯，本周氯氰菊酯价格60000 元/吨，环比上周上涨6.19%。
建议关注：（1）供给约束：资源品以油气（中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油）、矿藏（钛精矿-龙佰集团、天然碱-远兴能源、磷矿-云天化&川恒股份、钾矿-亚钾国际）为代表；制造端以民爆（易普力、广东宏大）、MDI（万华化学）、乙烷裂解（卫星化学）、制冷剂（巨化股份、永和股份、三美股份）、铬化工（振华股份）为代表；（2）优质成长：合成生物、真空材料（赛特新材）、新材料（聚合顺、瑞丰新材）；（3）出口链：涤纶长丝（新凤鸣、桐昆股份）、轮胎（赛轮轮胎）；（4）涨价弹性品种：TMA（正丹股份、百川股份），粘胶长丝（新乡化纤）。
风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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