华电重工(601226):氢能业务进展顺利 2024Q1新签增180%

2024-05-19 10:20:04 和讯  国泰君安韩其成/郭浩然
  本报告导读:
  我们认为公司作为央企子公司,能在新产品研发中获得更丰富的应用场景和资金支持,巩固公司在氢能板块的竞争优势,实现产业链业务延伸。
  投资要点:
  维持增持。mm依a据ry]年 报披露2024 年计划利润总额3 亿元,下调预测2024-2025 年EPS0.24/0.29 (原0.39/0.44)元对应增速186%/21%,预测2026 年EPS0.33 元对应增速15%。受海上风电行业景气度不及预期影响,下调目标价至8 元,对应2024 年33 倍PE。
  氢能项目如期实现出氢,兆瓦级PEM 电解水制氢装置成功下线。(1)2023年自主研发的1000Nm3 和1200Nm3 碱性电解槽成功应用于辽宁华电铁岭新台子一期25MW 风电离网储能制氢一体化项目和内蒙古华电达茂旗20 万千瓦新能源制氢工程示范项目,并顺利产氢。(2)3.0MPa 单堆兆瓦级PEM 电解槽实现商业化应用,完成PEM 电解水制氢装置及系统开发。
  物料输送、热能、钢结构、海上风电业务获新进展。(1)物料业务首次以“EPC+运维”的方式签订楚新矿业项目。(2)热能、钢结构发挥业务协同作用,成功签订百万千瓦机组世界首台套双曲线空冷钢塔项目—华电哈密2×1000MW 钢塔空冷系统EPC 总承包项目。(3)致力成为国内一流海上风电工程系统方案提供商,以区域营销方式中标中广核帆石海上风电项目。,2024 计划利润总额增171%,有望成为产业链一体氢能服务商。(1)2024Q1新签销售合同 36 亿元,同比增加 180%。(2)2024 年计划新签销售合同120 亿元增30%,营业收入88 亿元增23%,利润总额3 亿元增171%。
  (3)我们认为公司作为央企子公司,能在新产品研发中获得更丰富的应用场景和资金支持,巩固公司在氢能板块的竞争优势,实现产业链业务延伸。
  风险提示:宏观经济政策风险,基建投资低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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