建筑材料行业点评报告:利好地产政策密集出台 消费建材需求将受益

2024-05-20 12:00:10 和讯  银河证券贾亚萌
  事件:5月]17 日上午,国务院召开全国切实做好保交房工作视频会议,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰强调,要认真学习领会习近平总书记重要讲话精神,深入贯彻落实中央政治局会议部署,深刻认识房地产工作的人民性、政治性,继续坚持因城施策,打好商品住房烂尾风险处置攻坚战,扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。同日下午,国新办举行国务院政策例行吹风会,介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况。
  地产政策密集发布,建材迎政策利好:4 月30 日,中共政治局会议强调,继续坚持因城施策,压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任,切实做好保交房工作,保障购房人合法权益。后续全国多个城市优化地产政策,杭州、西安、成都等城市全面取消限购,北京、上海、广州、深圳继续调整优化限购政策。5 月17 日央行推出四项政策措施:1)设立3000 亿元保障性住房再贷款。鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则,支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房,用作配售型或配租型保障性住房,预计将带动银行贷款5000 亿元。2)降低全国层面个人住房贷款最低首付比例,将首套房最低首付比例从不低于20%调整为不低于15%,二套房最低首付比例从不低于30%调整为不低于25%。3)取消全国层面个人住房贷款利率政策下限,实现房贷利率市场化。4)下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。政策从供需两端同时发力,对需求侧支持力度加大,有望降低购房门槛,刺激购房需求。随着利好地产政策持续释放,有望提振地产链板块恢复信心,刺激地产需求端改善,带动建筑材料基本面回升。
  加快存量房产去库,消费建材将受益:随着政策力度的不断加大,有望加快存量房产去库,进而带动存量住宅改造需求的增长,消费类建材需求将直接受益。2024 年1-4 月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.6%,增幅较1-3 月收窄1.8 个百分点,其中4 月单月零售额同比下降4.5%,环比下降18.24%,当前消费建材需求虽有改善,但整体恢复速度偏缓。近年消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略,优化产品结构,加速推进渠道下沉,零售业务规模持续扩张,企业市占率不断提升。后续随着地产政策的推进,消费建材需求有望快速恢复,龙头企业有望稳健发展。
  投资建议:地产政策从供给和需求两侧同时发力消化房企库存,随着政策力度的不断加大,存量地产的消化将直接带动消费建材需求的增长,消费建材板块有望迎来业绩及估值双修复,我们推荐近年不断进行渠道下沉、零售业务较为突出的行业龙头企业北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ) 、公元股份(002641.SZ)、东方雨虹(002271.SZ) 。
  风险提示:原材料价格大幅波动的风险;下游需求恢复不及预期的风险;地产政策推进不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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