电力：4月用电增速维持高位 来水改善水电发电量同比增长

　　核心观点
　　近日，国家统计局和国家能源局披露2024 年4 月份我国用电量情况，2024 年4 月，全社会用电量7412 亿千瓦时，较去年同期增长7%，增速较去年同期下降0.4 个百分点。分类别来看，全国一产、二产、三产和城乡居民生活用电增速分别为10.10%、7.5%、13.50%和5.90%，同比变化-1.8、-0.06、-4.38 和+5.03 个百分点。
　　总体来看，4 月用电量增速有所下降，但仍保持较高水平。从发电数据来看，4 月份，全国规上工业发电量6901 亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比3 月份加快0.3 个百分点；日均发电230.0 亿千瓦时；其中火电、水电、风电和核电分别为4579 亿千瓦时、835 亿千瓦时、808 亿千瓦时和366 亿千瓦时，同比变化+1.30%、+21%、-8.40 和5.90%。从电力生产情况来看，总发电量增速维持高位，来水改善促进水电发电量同比增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：5 月10 日-5 月17 日电力板块（882528.WI）下跌0.5%，沪深300 指数上涨0.32%,电力板块跑输大盘0.82 个百分点。2024 年初至今电力板块上涨12.48 个百分点，沪深300 指数同期上涨7.19%。电力板块年初至今累计跑赢大盘5.29 个百分点。分子板块看5 月10 日-5 月17 日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-4.13%、0.21%、-2.51%。
　　动力煤现货价格环比下降1.16%，同比下降13.71%5 月18 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为850 元/吨，环比下降1.16%，同比下降13.71%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤5 月16 日价格为980 元/吨，环比下降0.41%，同比降低11.15%。
　　秦港库存环比增加0.4%，同比减少17.02%
　　煤炭库存方面，截至5 月18 日，秦港库存502 万吨，环比增加2万吨，增幅0.4%，同比减少108 万吨，降幅17.02%。而广州港5月17 日库存为305 万吨，环比增加9 万吨，增幅3.04%，同比减少32.8 万吨，降幅9.71%。
　　投资建议
　　电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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