通信行业研究周报：OPENAI发布新模型 GPT-4O 中移动卫星试制项目比选开启

　　本周行业动态（05.06~05.11）：
　　OpenAI 发布新模型 GPT-4o：更高效率、更易用GPT-4o 与GPT-3.5/GPT-4 的语音对谈机制不同，GPT-4o 是跨文本、视觉和音频的端到端模型，可接受文本、音频和图像的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像的任意组合输出。GPT-4o 在传统基准测试中，文本、推理、编码能力达到GPT-4 Turbo 的水平，费用则便宜50%。我们认为，此次OpenAI 发布的GPT-4o 在用户的易用性、体验度均有所提升。
　　中移动发布试验星试制项目比选公告，卫星互联网建设加速中国移动于2024 年5 月11 日发布试验星试制项目比选公告，项目划分为三个采购包，分别为“透明转发试验星试制及配套服务采购”、“透明转发试验星协同基站原型样机及配套服务采购”、“再生试验星试制及配套服务采购”。我们认为，运营商具备较强资金实力及移动通信技术标准引领能力，运营商入局表面卫星互联网空间段建设有望加速。
　　本周投资观点：
　　国内方面，本周光博会各公司展出AI 相关新品。海外方面，北美AI 算力拉动的核心标的均呈现靓丽报表，海外云巨头和国内运营商相继披露Capex， 我们持续看好北美算力供应链核心受益标的（ 光模块、PCB、GPU 模组制造等环节），同时建议重视三个AI 扩散分支线投资机会：国产算力，AI 新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI 手机等硬件终端）；同时，重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星/低空进展。中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好AI算力+卫星互联网/低空经济+海风三大板块的投资机会。
　　一、人工智能与数字经济：
　　1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技（电子联合覆盖）、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技等；
　　2、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等；
　　3、出海复苏&头部集中，重点推荐：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息（机械联合覆盖），建议关注：和而泰、移远通信等。
　　4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。
　　5、AIDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等；6、AIGC 应用，重点关注：彩讯股份、梦网科技。
　　二、卫星互联网&低空经济：
　　国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。
　　三、海风海缆&智能驾驶：
　　1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；2、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
　　风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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