金融行业周报：保险基本面改善预期提升 关注银行息差与房贷压力情况

　　摘要：
　　上周（5 月13 日至5 月17 日）A 股市场普遍上涨，沪深300 指数上涨0.32%，全年上涨7.19%；非银金融指数上周上涨1.25%，全年上涨1.42%；证券指数上周下跌0.47%，全年下跌3.32%；保险指数上周上涨5.08%，全年上涨13.33%，银行指数上周上涨2.94%，全年上涨20.99%。
　　银行：息差与贷款风险压力增大，高股息仍是银行板块投资主线。
　　上周央行发布促进房地产相关政策措施，银行板块短期面临息差收窄、放贷压力增大和断供风险提升等问题，仍需关注信贷提升进度与房地产销售端恢复情况，息差与贷款风险增加情况下，高股息策略仍是银行板块2024 年投资主线，关注股息较高稳定性较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的部分城农商行标的。关注标的：常熟银行(601128.SH)、浙商银行(601916.SH)、杭州银行（600926.SH）、上海银行（601229.SH）。
　　券商: 短期市场与基本面背离，长期看好并购重组事件驱动叠加业绩修复。上周国联证券重组民生证券复牌，事件驱动导致前期涨幅较大的并购重组相关标的有所下行，板块资金利好兑现流出，短期并购重组事件驱动型证券行业表现与基本面产生背离，关注资金流入情况。长期来看券商行业并购重组仍然是2024 年投资主线，并购重组事件催化叠加行业基本面改善将有助于上市券商估值修复。关注标的：国联证券(601456.SH)、浙商证券(601878.SH)、方正证券(601901.SH)、信达证券(601059.SH)等。
　　保险:保险NBV 有望改善，关注基本面改善带来的底部机会。近期银行存款降息范围较大，储蓄险具备相对配置价值，同时银保渠道“一对三”销售限制取消，险企业务量有望受益上行。2024年来险企投资端受市场影响较大，保险行业beta 效应明显，关注股债两端市场表现带来的保险估值提升，同时建议关注上市险企基本面改善带来的底部配置机会。关注标的： 新华保险(601336.SH)、中国平安(601318.SH)。
　　风险提示：资本市场改革风险；资本市场波动风险；业绩不及预期风险；宏观经济不确定性风险；黑天鹅等不可控风险；数据统计偏差风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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