申万宏源研究指出,盐湖股份Q1业绩未达预期,钾肥景气下滑影响销量,但碳酸锂项目进展顺利,维持“买入”评级。钾肥价格回落抑制需求,公司产量上升销量下滑,港口库存大幅回落,夏肥备货需求有望启动,碳酸锂价格底部回暖。
盐湖股份Q1业绩微逊,钾肥价格回落影响销量
申万宏源研究近期指出,盐湖股份(000792.SZ)在一季度的盈利未达预期水平。公司财报显示,尽管产量同比提升了12.56%至112.35万吨,销量却同比下跌38.77%,仅售出76.43万吨。业绩下滑的主要原因在于钾肥价格的持续走低,影响了下游需求,导致囤货亿元的策略受到限制。
展望未来,随着国内港口库存的持续下降,自年内高点已减少74.94万吨,钾肥市场的低迷期可能接近尾声。随着夏肥备货季的到来,预计下游需求将有所回升。另一方面,碳酸锂市场在春节过后呈现回暖迹象,由于部分厂家进行检修和环保督察的加强,供给端得以加强。同时,电芯企业的补库需求也带动了碳酸锂价格自2月底起逐渐回升。
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