华福证券:5月供给增速高于排产增速 锂价或将震荡下行

2024-05-27 12:18:17 智通财经 
新闻摘要
智通财经APP获悉,华福证券发布研报指出,进口海外矿和碳酸锂陆续到港,碳酸锂供给充足,行业库存和仓单位于高位,上游挺价心态渐弱;由于对排产预期较差,下游拿货谨慎,补库需求较弱。锂矿 4月主要进口3.93万吨LCE,环比+3%,同比+15%,其中,澳大利亚2.74万吨LCE,环比+20%,同比-11%。1-4月累计进口16.0万吨LCE当量锂矿,同比+2.2万吨LCE/+16%

智通财经APP获悉,华福证券发布研报指出,进口海外矿和碳酸锂陆续到港,碳酸锂供给充足,行业库存和仓单位于高位,上游挺价心态渐弱;由于对排产预期较差,下游拿货谨慎,补库需求较弱。5月供给增速高于排产增速,锂价或将震荡下行。展望24全年,过剩局面未改,仍需通过锂价超跌实现供需再平衡,当前价格已经接近长期均衡价格。

相关标的:锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的,关注底部战略性布局机会,白马推荐盐湖股份(000792.SZ)、藏格矿业(000408.SZ)、永兴材料(002756.SZ)及紫金矿业(002756.SZ);建议关注江特电机(002176.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)及赣锋锂业(002460.SZ)等。

锂矿:4月主要进口3.93万吨LCE,环比+3%,同比+15%,其中,澳大利亚2.74万吨LCE,环比+20%,同比-11%。1-4月累计进口16.0万吨LCE当量锂矿,同比+2.2万吨LCE/+16%。4月澳洲黑德兰港锂矿出口中国量,环比-50%,同比-2%。锂价回暖刺激海外拿矿增多,但因成本、库存以及运输原因巴西和津巴布韦出口分别环降-59%/-5%。

碳酸锂: 4月供给7.38万吨,环比+20%,同比+49%。其中,国产5.29万吨,环比+24%,同比+90%;进口2.12万吨,环比+11%,进口+87%,其中从进口智利1.71万吨,环比+0.08万吨。1-4月累计供给23.1万吨,同比+6.4万吨/+38%。其中,国产17.0万吨,同比+4.9万吨/+41%;进口6.2万吨,同比+1.2万吨/+24%。锂价回暖和检修后生产恢复刺激锂供给大增,某大型云母项目本月大幅放量但盐湖部分产线检修数日工碳紧缺,海外进口环保督察暂时对大型企业无影响。SMM预计5月产量可环增15%至6.1万吨,智利4月出口中国2.3万吨意味着5月进口量将大增。

氢氧化锂:4月供给1.3万吨,环比+32%,同比+8%。其中,国产2.32万吨,环比+7%,同比+6%;出口1.1万吨,环比-16%,同比+7%。1-4月累计供给4.3吨,同比-0.44万吨/-9%。其中,国产8.2万吨,同比-0.46万吨/-5%;出口4.2万吨,同比+0.16万吨/+4%。下游高镍三元需求旺盛,电氢价格弱势苛化法制备增多。

正极及六氟:4月产量30.48万吨(铁锂21.4+三元6.2+钴锂0.4+锰锂0.6+六氟1.1),环比+28%,同比+132%。其中,铁锂21.4万吨,环比+34%,同比+198%。1-4月累计生产91.2万吨,同比+38.4万吨/+73%。其中,铁锂61.2万吨,同比+32.5万吨/+113%。4月正极企业,但预计5月排产环比增速将走弱。

锂供需:4月短缺0.14万吨,短缺主要发生在上半月,其中,供给8.5万吨,环比+21%;需求8.65万吨,环比+24%。1-4月累计过剩0.2万吨,其中,供给26.9万吨,同比+6万吨/+29%;需求26.7万吨,同比+9.3万吨/+54%。

风险提示:电动车需求持续低于预期。

(责任编辑:董萍萍 )
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