电力设备行业周报：欧洲电网/海风预计景气上行 政策推动低空产业向好发展

　　报告摘要
　　1.新能源汽车
　　政策标准推动低空经济产业向好发展
　　我们认为，受益于政策和行业标准等的持续推动，低空经济产业发展有望加速，万亿级产业规模可期。eVTOL 作为低空经济的重要载体具备多重优势，商业化进程有望持续推进。就产业链而言，三电系统（电池、电机、电控）成本占比较高，在eVTOL 广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统市场有望蓬勃发展。此外，电动航空领域将对三电系统等相关零部件提出更高要求，目前已有相关厂商在电动航空的电池、电机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业需求发展，并获得先发优势。
　　2.新能源
　　中国光伏行业协会组织召开光伏行业高质量发展座谈会当前光伏主产业链价格低位运行，短期盈利能力受损。硅业分会5月15 日的文章表示，目前硅料价格已突破所有在产企业现金成本。我们认为，当前价格处于底部区间，现金成本线下运行，无法长期维系。在行业有序发展的引导下，伴随落后产能出清、行业供需格局有望重塑，产业链中具备产品力、品牌力、生产力的优质光伏企业有望穿越周期。
　　欧洲电缆企业在手订单持续增长，看好国内企业出海机遇看好欧洲海风景气度。预计未来海外海风特别是欧洲景气度上行， 根据windeurope ， 预计 24-30 年欧洲海风新增5.0/6.7/8.2/8.4/10.4/23.9/ 31.4GW。招标&订单需求前置，单桩、海缆等产业链环节招标和订单情况可提前反应行业景气度。
　　目前，海外海缆企业在手订单不断增长，在欧洲海风装机量持续扩增的背景下，国内海缆企业有望享受欧洲海风订单&需求外溢。
　　24 年1-4 月美国大储（≥1MW）累计新增装机同比增长约198%
　　我们认为，随着电芯等供应端成本下降以及资金成本预期下行，在IRA 政策逐步明晰以及相关政策流程简化的助力下，并考虑前期项目储备，美国大储装机规模有望释放、行业景气度向上；积极布局海外、技术领先且有机会切入美国大储供应链的企业有望受益。
　　3.电力设备&工控
　　英国国家电网（NG）持续加大在英国的电网投资规划　　我们认为，全球新能源装机增长+电网改造升级+加大基础设施配套+跨国电网互联需求，海外电力设备市场具备可观空间，为国内有出海能力的公司提供增量市场，持续看好已完成海外权威认证、有海外产能布局、具备渠道资源的企业。
　　4.风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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