房地产行业动态点评：5月同比跌幅收窄 期待政策效果

5 月同比跌幅收窄，近期市场信心有所回升
亿翰数据显示，2024 年5 月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比-0.4%，同比-36.0%，降幅较4 月收窄7.9 个百分点，1-5 月累计销售金额同比下降42.4%，降幅较1-4 月收窄5.0 个百分点。截至5 月26 日，贝壳新房/二手房成交量KMI 指数分别为42.5/39.3，周环比+15%/+16%，显示市场信心在517 新政后有所回升。近期一线城市去库存行动加速展开，我们认为，一线城市全面积极的楼市新政有望带来核心城市价格预期的企稳，进而稳定行业预期，加速基本面的筑底，后续建议关注更多关于住房优化政策的出台以及政策落地的效果。
各梯队销售门槛下降，同环比增长的房企数量增加2024 年1-5 月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100 房企的销售金额入榜门槛分别达400、176、104、62、23 亿元，同比-48.4%、-49.8%、-58.0%、-49.6%、-52.3%，各梯级房企销售门槛明显下降。百强房企单月销售金额中55 家环比增长，较4 月增加25 家，13 家同比增长，较4 月增加1 家。 2024 年5 月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比-24.8%、-25.6%、-49.4%、-51.3%、-38.7%、-41.9%，增速较4 月分别+5.8、+11.0、-1.9、+4.8、+12.5、+7.5 个百分点。
央国企销售迎来修复，非上市房企销售逆势增长百强房企中，央国企和民企5 月销售金额的同比增速分别为-29.3%、-53.5%，降幅较4 月分别收窄12.2、1.1 个百分点，央国企销售迎来修复。TOP50房企中1-5 月销售额累计同比实现正增长的仅有4 家，分别为邦泰集团、上海城投、武汉城建、星河湾，主要为非上市房企，而这些房企的销售实现增长的原因主要系去年同期的销售基数相对较低。
去库存政策落地加快，更多行业支持政策或可期待目前市场仍在调整，年初至今（截至5 月28 日），54 城新房累计成交面积同比-39%，目前一线城市沪广深均落实517 新政，优化地产政策，有望持续稳定市场预期。广深政策调整之后，目前北京与部分核心二线城市尚未落地优化信贷新政，后续首付比例与房贷利率或跟进优化调整，更多行业支持政策仍可期待。重点推荐：1）A 股开发：城建发展、招商蛇口、建发股份；2）港股开发：建发国际集团、越秀地产、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；3）物管公司：华润万象生活、保利物业、招商积余、滨江服务、万物云。
风险提示：行业政策调整对企业经营的扰动；行业高峰期或已结束导致的基本面下行风险；部分房企因现金流压力造成的经营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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