华能、润电：6月电力市场改革助力跑赢大市，燃煤价格下降影响盈利增长

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大和预计，华能和润电将在6月继续表现优异，得益于电力市场改革的影响。

大和在其最新报告中指出，尽管燃煤价格在一周内有所上涨，但由于去年同期基数较低，这一波动并未对燃煤电企的第二季度盈利造成重大影响。然而，该行提醒投资者关注到2023年第三季度燃煤价格的大幅下降可能会导致2024年第三季度燃煤电企的盈利增长停滞。此外，今年第一季度中国原煤产量同比下降3.5%至11.1亿吨，这一数据与市场对供给过剩的预期相符。对于6月份，大和认为煤炭价格上涨的空间有限，主要是因为水力发电的强劲表现和夏季补库存活动的即将结束。基于这些因素，大和预测华能和润电将在6月及7月受益于电力市场改革，继续在市场上表现出色，分别给予买入和持有评级。同时，对于神华，大和给予持有评级，指出其煤炭销量和产品均价下降，且交易估值偏高。