环保行业：节能降碳带动电力新增资本开支

　　本报告导读：
　　上周CEA 周成交138 万吨，周成交均价97 元/吨。地方碳配额周成交39 万吨，周成交均价42 元/吨。全国CCER 周成交39 万吨。
　　投资要点：
　　环保板块上周涨跌 幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动+0.33%、-0.30%、-0.53%、+0.53%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+0.15%、-0.07%、-0.64%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：
　　德创环保（+13.59%）、理工能科（+11.11%）、美埃科技（+8.23%）、中国天楹（+7.41%）、蓝盾光电（+7.18%）。3）跌幅前五名分别为：新动力（-16.06%）、启迪环境（-8.56%）、天瑞仪器（-5.45%）、神雾节能（-5.30%）、皖仪科技（-5.19%）。
　　CEA 周成交138 万吨，周成交均价97 元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交138.12 万吨，较前一周增长24%，周成交均价97.45 元/吨，较前一周增长6%。地方交易所碳配额上周成交38.64 万吨，较前一周下降48%，周成交均价41.54 元/吨，较前一周下降11%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额102.10 元/吨，最低为福建碳排放配额27.62 元/吨。上周地方交易所CCER 成交38.99 万吨，较前一周下降40%。
　　碳中和信息速递：《火电行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南（试行）》印发，指南规定了火电行业建设项目开展温室气体排放环境影响评价的一般工作流程、内容、方法和技术要求。指南适用于火力发电和热电联产新建、改建、扩建项目温室气体排放环境影响评价。
　　周度投资观点：国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》，提出尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。环保烟气治理、垃圾焚烧、再生资源、碳监测等多细分受益。行动方案要求分领域分行业实施节能降碳专项行动。1）在化石能源消费减量替代方面，推进煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，推广先进生物液体燃料、可持续航空燃料。2）在非化石能源消费提升方面，①统筹推进氢能发展；②提升可再生能源消纳能力，；③加强可再生能源绿证交易与节能降碳政策衔接。此外，行动方案推进高耗能行业及用能产品设备节能降碳改造。投资建议：
　　1）煤电三改联动以及钢铁、水泥超低排放改造加速推进，烟气治理龙头公司受益，推荐火电环保设备龙头龙净环保、火电灵活性改造龙头青达环保。
　　2）2024 年底实现绿证核发全覆盖，推进绿证交易，生物质可再生能源垃圾焚烧龙头公司受益，推荐光大环境、瀚蓝环境、三峰环境，军信股份为受益标的。3）加强废旧产品设备循环利用，推荐高能环境，受益标的飞南资源、浙富控股、英科再生。4）推广先进生物液体燃料，生物柴油龙头受益，推荐卓越新能，朗坤环境为受益标的。5）积极开展以电力、碳市场数据为基础的能源消费和碳排放监测分析，推荐雪迪龙。
　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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