公用事业行业周报：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》

　　本周行情回顾：截至5月31日收盘，本周公用事业板块上涨0.46%，表现优于大盘，同期沪深300下跌0.60%；涨幅前三的行业分别为电子（2.84%）、国防军工（2.43%）、煤炭（2.03%）；公用事业板块重点上市公司中涨幅前五的分别为陕西能源（7.69 %）、中绿电（6.47 %）、九丰能源（5.77 %）、国投电力（5.48 %）、桂冠电力（3.02 %）。
　　行业数据追踪：煤炭库存方面，截至5月31日，全国区域样本电厂场存煤炭1160.7万吨，同比-9.0%，较上周+7.8万吨，平均可用26天，环比+1天；秦皇岛港煤炭库存475万吨，同比-23.6%，较上周-59.0万吨。煤炭价格方面，本周秦皇岛Q5500动力煤山西产平仓价878.8元/吨，同比+10.1%，较上周+9.2元/吨；广州港印尼动力煤Q5500库提价（含税）平均984.8元/吨，较上周+1.0元/吨；广州港澳洲动力煤Q5500库提价（含税）平均978.3元/吨，较上周+1.0元/吨；广州港山西动力煤Q5500库提价（含税）平均928元/吨，较+8.0元/吨。截至5月31日，本周三峡平均入库流量12171立方米/秒，同比+4.9%，三峡库水位148米，较上周-4米。天然气方面，5月31日国内LNG出厂价为4388元/吨，同比+9.8%，较上周+40元/吨，周环比+1.2%；进口LNG到岸价12.12美元/百万英热，周环比+2.4%。
　　本周行业动态：
　　国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出2024-2025年节能降碳整体目标。2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨；2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。《方案》鼓励非化石能源消费，具体举措包括1）加大非化石能源开发力度，加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。有序建设大型水电基地，积极安全有序发展核电，因地制宜发展生物质能，统筹推进氢能发展。到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右。2）提升可再生能源消纳能力，加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。积极发展抽水蓄能、新型储能。大力发展微电网、虚拟电厂、车网互动等新技术新模式。到2025年底，全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过6200万千瓦、4000万千瓦；各地区需求响应能力一般应达到最大用电负荷的3%—5%，年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的地区需求响应能力应达到最大用电负荷的5%以上。3）促进非化石能源消费，科学合理确定新能源发展规模，在保证经济性前提下，资源条件较好地区的新能源利用率可降低至90%。“十四五”前三年节能降碳指标进度滞后地区要实行新上项目非化石能源消费承诺，“十四五”后两年新上高耗能项目的非化石能源消费比例不得低于20%，鼓励地方结合实际提高比例要求。加强可再生能源绿色电力证书（以下简称绿证）交易与节能降碳政策衔接，2024年底实现绿证核发全覆盖。支撑保障方面，《方案》同时强调完善价格政策，落实煤电容量电价，深化新能源上网电价市场化改革，研究完善储能价格机制。
　　严禁对高耗能行业实施电价优惠。强化价格政策与产业政策、环保政策的协同，综合考虑能耗、环保绩效水平，完善高耗能行业阶梯电价制度。深化供热计量收费改革，有序推行两部制热价。
　　投资策略：节能降碳方案的发布为2024-2025 能源发展指明了方向，加大非化石能源开发力度，提升可再生能源消纳能力均为新能源的持续发展进行政策托底，对价格机制的完善确保火电从电量电价+容量电价+辅助服务等多个方面获取稳定的合理收益率，强化其公用事业属性。火电方面，推荐华能国际（600011）、国电电力（600795）、浙能电力（600023）、上海电力（600021）；水电方面，推荐长江电力（600900）；核电方面，推荐中国核电（601985）、中国广核（003816）；新能源方面，建议关注三峡能源（600905）、福能股份（600483）。
　　风险提示：用电需求不及预期，来水不及预期，电价波动风险，新能源装机不及预期，核电建设投产不及预期，配电网建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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