传媒行业点评报告：进口版号再发放 头部游戏表现亮眼 继续布局游戏

　　2024 年6 月下发15 款进口游戏版号，《无畏契约：源能行动》等获版号6 月5 日，国家新闻出版署公布了15 款进口游戏版号审批信息。截至6 月份，2024 年已发放3 批共61 款进口版号，对比来看，截至2023 年上半年发放进口版号为27 款。本次发放的进口版号涉及多款上市公司旗下游戏，包括腾讯《宝可梦 走吧！皮卡丘》（游戏机-Nintendo Switch、复合载体）、《黑色沙漠》（PC 端）、《无畏契约：源能行动》（手游端）、《战魔机甲》（主机端），星辉娱乐《仙境传说：破晓》（手游端）、宝通科技《地牢猎手6》（手游端）等，涵盖宝可梦、仙境传说等知名IP。我们认为，进口游戏版号发放节奏有加快趋势，而版号的持续发放、数量的提升及重磅游戏获得版号，或持续增强游戏产业发展信心、稳定新游戏推出预期，从而有望提振游戏板块估值。
　　《DNF 手游》《出发吧麦芬》表现亮眼，头部产品有望持续为行业贡献增量根据Gamelook 预测，2024 年5 月份，腾讯《DNF 手游》国服（5 月21 日上线）流水超20 亿，心动公司《出发吧麦芬》国服（5 月15 日上线）流水超3 亿，搜狐《西游：笔绘西行》国服（5 月15 日上线）流水约2 亿。头部新品表现亮眼，或为行业带来可观增量。另外已有多款重磅游戏定档2024 年上线，包括腾讯《塔瑞斯世界》（6 月19 日上线）、《创造吧！我们的星球》（6 月26 日上线）、《星之破晓》（2024Q2 首发）、《极品飞车：集结》（定档2024 年暑期），网易《萤火突击》（6 月6 日公测）、《燕云十六声》（7 月26 日公测）、《永劫无间手游》（2024年上线），哔哩哔哩《三国：谋定天下》（6 月13 日上线），米哈游《绝区零》（7月4 日上线），创梦天地《卡拉彼丘手游》（2024 年下半年上线）；恺英网络《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》（预计2024 年上线）、《斗罗大陆：诛邪传说》（预计2024 年上线）等。此外，首款国产3A 主机游戏《黑神话：悟空》将于8 月20 日发行。我们认为，2024 年国内游戏行业供给充足，移动、PC、主机端百花齐放，特别是头部大IP 产品较多，在新一轮产品周期驱动下，游戏行业规模增长或提速，而表现亮眼的新游戏也有望给相关公司带来可观业绩增量。
　　AI 游戏不断落地，AI 驱动下的游戏行业变革或渐行渐近根据游戏新知，完美世界正在研发两款AI 游戏：《AI 公寓：虚拟证言》和《AI探案集》。《AI 公寓：虚拟证言》是全球首款由GPT AI 驱动的剧本杀游戏，除剧情设定以外的内容，皆由AI 参与产出，包括视频，现已在Steam、TapTap 等平台开启预约。我们认为，随着AIGC 技术不断迭代，AI 带来的降本增效效果将更明显，商业化产品级的原生AI 游戏或越来越临近，AI 与游戏融合有望创造出新的玩法与游戏体验，进一步打开游戏变现空间。我们建议继续加大游戏板块配置力度，重点推荐心动公司、腾讯控股、网易-S、创梦天地、姚记科技、完美世界、神州泰岳、恺英网络、盛天网络、吉比特，受益标的包括星辉娱乐、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、巨人网络、游族网络、三七互娱等。
　　风险提示：新游上线时间或表现不及预期；游戏行业政策具有不确定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。