医药生物行业月报：聚焦2024ASCO大会的“中国之声”

　　2024ASCO 精彩纷呈，国产品种崭露头角。2024 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会于2024 年5 月31 日至6 月4 日在美国芝加哥举行。
　　今年ASCO 大会的口头汇报环节共收录426 项研究，其中55 项来自中国，入选数量较去年翻了近三倍；主要包括21 项口头报告、27 项快速口头报告、7 项临床科学研讨会。截至2024 年6 月4 日，ASCO2024摘要已陆续公告完毕，多个国产重点品种披露亮眼的核心数据，引发资本市场高度关注。
　　2024ASCO 国产创新研究亮点梳理。信达生物PD-1/IL-2α双融合蛋白针对黑色素瘤、结直肠癌具有显著优于现标准疗法的客观缓解率；康方生物PD-1/VEGF 双抗联合化疗将nsq-NSCLC 的进展或死亡风险降低54%，具备迭代PD-1 的临床潜力；迈威生物Nectin-4 ADC 针对UC、CC、EC、TNBC 等多个晚期实体瘤展现出积极疗效信号；迪哲医药舒沃替尼作为全球唯一靶向EGFR exon20ins NSCLC 的小分子TKI，53.3%的ORR 拥有同类最佳潜质；科伦博泰TROP-2 ADC 延长TNBC的mPFS 至5.7 个月，相较传统化疗的生存获益显著。
　　医药行业表现弱于沪深300。截至2024 年6 月6 日，医药行业一年滚动市盈率为31.25 倍，沪深300 为12.07 倍。医药股市盈率相对于沪深300 溢价率当前值为158.94%，历史均值为169.29%，当前值较2005 年以来的平均值低10.35 个百分点，位于历史偏低水平。
　　投资建议：ASCO 作为临床肿瘤学领域最重要的学术会议之一，每年众多创新药的关键临床数据及重磅研究进展都在会议上公布，拥有重磅产品的创新企业也在ASCO 会议召开之际迎来股价催化。我们推荐关注1）医药创新产业：恒瑞医药、科伦药业、迈威生物、迪哲医药、艾力斯、华东医药、信立泰、百奥泰、首药控股、康方生物、信达生物、百济神州、科伦博泰、中国生物制药等。2）CXO 及制药产业链：
　　药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、昭衍新药、纳微科技、奥浦迈等。
　　风险提示：1. 创新药研发进展不及预期的风险；2. 创新药及器械审批进度不及预期的风险；3. 医保控费及集采降价力度超预期的风险；4. 创新药及创新器械企业融资困难的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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