申万宏源交运一周天地汇：美线无拥堵绕行盈利水平或超2021 关注美线份额高的中远海控、以星综合航运

　　本期投资提示：
　　美线价格大涨，美线无拥堵绕行问题盈利有望超2021 年水平。当前运价与欧线接近，美线一年周转12 次，欧线周转4 次左右，关注美线份额比例高的中远海控、以星综合航运。船舶油运散货受益于集运景气传导下船厂产能进一步紧张，关注中国重工（手持订单量快速上涨）、太平洋航运（灵便型散货船与集运有可替代性）。
　　双燃料集装箱船订单增加，叠加集运盈利上行，国内甲醇供应商与班轮公司溢价空间上行。上海外高桥造船与德翔海运签署2 艘14000TEU 甲醇燃料预留大型集装箱船、2 艘7000TEU 中型集装箱船建造合同；广船国际与越南AsiaPacific Shipping 件数2 艘5 万吨甲醇双燃料MR 型油船建造合同。关注绿色甲醇供应商中国天楹、中远海运国际、吉电股份、金风科技。造船板块关注中国重工、中国船舶、中船防务、扬子江。
　　集运: 6 月7 日SCFI 录得3184.87 点，周环比上涨4.6%。欧线运价环比提升5.6%至3949 美元/TEU，市场对于7月货运需求有分歧：部分人担心5-6 月高运价透支一定旺季需求，目前7 月舱位未出，订舱情况不明，导致现阶段市场对运价偏谨慎。船东角度看，订舱依然火爆，舱位紧张并未得到缓解，并无降价意愿。随着7 月货量及订舱情况清晰后，运价或将进一步上涨。近期中转港堵港问题尤为严重，新加坡重启3 个废弃泊位因此拥堵略有缓解，但拥堵问题仍在；且同为中转港的马来西亚的巴生港和丹戎帕拉帕斯港堵港问题开始显现。货量充足以及航司舱位紧张，预计短期内中转港堵港问题难以消化。北美航线，需求依然强劲，但加班船增加贡献运力增量，美线运价涨幅放缓。美西航线上涨0.7%至6209 美元/FEU，美东航线上涨3.3%至7447 美元/FEU。内贸集运：PDCI 下滑2.84%至958 点。。油轮：VLCC 本周运价下滑11%至32760 美元/天，太平洋市场下滑更为显著（-15%）。苏伊士原油轮运价下滑5%至53676 美元/天，阿芙拉原油轮运价下滑1%至56699 美元/天。本周LR2 运价下滑2%至46771 美元/天，本周MR 运价环比下滑8%至38500 美元/天。干散：BDI 本周收于1881 点，周均值较上周上涨2.6%， BCI周均值上涨7.4%，周五5TC 录得24863 美元/天。新造船价格录得186.69 点，上涨0.26 点? 快递：1）圆通执飞ARJ21 全货机首航；顺丰同城持续回购。a）6 月6 日，圆通航空ARJ21 全货机完成由伊宁机场至乌兹别克斯坦塔什干机场的首次全货机商业飞行，标志着ARJ21 客改货飞机正式投入航空货运市场。b）6 月3日，顺丰同城发布公告，公司斥资118.37 万港币回购10.58 万股，回购均价11.19 港币。近三个月公司累计回购514.56 万股，占总股本0.55%。2）投资分析意见：行业需求超预期，把握中通产品升级带来的通达系行业性投资机遇。24 年快递行业增速持续超预期，中通快递引导行业高质量增长，行业价值持续扩容，推荐经营质量与服务持续提升、业绩稳健增长的圆通速递与中通快递，重点关注行业缓和下业绩高弹性的申通快递。
　　航空机场：1）据国家移民管理局预测，2024 年端午节期间全国口岸日均出入境人员将达175 万人次，较去年同期增长32.5%。上海浦东、广州白云、北京首都、深圳宝安、成都天府等大型国际机场口岸出入境客流稳步增长，预计日均出入境人员分别为8.9 万、3.8 万、3.4 万、1.6 万、1.5 万人次。2）自6 月5 日起，航司将下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准：800 公里(含)以下航段向每位成人旅客收取30 元，800 公里以上航段向每位成人旅客收取50 元。自上次调整下降10 元和20 元。3）投资分析意见：强调2024 年“国际+供给”双轮驱动投资主线，重视航空机场板块持续复苏机会。
　　公路铁路：推荐大秦铁路、招商公路。关注中铁特货、铁龙物流、广汇物流。根据交通运输部数据，5 月27 日-6月2 日铁路货运量为7590.4 万吨，环比上周下降1.44%。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。推荐：大秦铁路，招商公路，京沪高铁，嘉友国际。关注：广深铁路，铁龙物流，中铁特货，皖通高速，广汇物流，密尔克卫，永泰运，福然德，思维列控，海晨股份。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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