医药行业周报：医药情绪回落 仍看好后续行情

　　行情顾：本周医药生物指数下跌2.01%，跑输沪深 300指数1.84个百分点，行业涨跌幅排名第9。2024 年初以来至今，医药行业下跌15.33%，跑输沪深300 指数19.5 个百分点，行业涨跌幅排名第27。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26 倍，相对全部A 股溢价率为83.55% (-0.35pp)，相对剔除银行后全部A 股溢价率为35.69% (-0.01pp)，相对沪深300 溢价率为122.37%(-3.56pp)。本周相对表现最好的是血液制品，上涨4.7%。
　　重申2024 年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI 医疗仍有主题投资性机会。
　　推荐组合：马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、三诺生物(300298)、新产业(300832)、上海莱士(002252)、上海医药(601607)、太极集团(600129)。
　　稳健组合：恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、华润三九(000999)、云南白药(000538)、华东医药(000963)、恩华药业(002262)、长春高新(000661)。
　　科创板组合：普门科技(688389)、首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)。
　　港股组合：和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、康诺亚- B(2162)、信达生物(1801)、先声药业(2096)。
　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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