商贸零售行业周报：国货美妆品牌加码自有原料布局 竞争力有望提升

　　国货美妆品牌对原料端重视度提升，关注国货美妆原料布局近日，贝泰妮完成了首例原料端投资，被投资企业为原料初创企业深圳迪克曼生物科技有限公司，迪克曼生物推出了第一款国内原创EOP 神经酰胺、第一款植物源神经酰胺“橄榄神经酰胺”等，填补了国内厂商在该领域的空白。国货美妆品牌愈发重视在胶原蛋白、多肽等细分原料赛道的布局，并积极寻求与国内消费者契合度更高的品牌研发逻辑；如巨子生物以重组胶原蛋白成分作为核心卖点、珀莱雅红宝石系列3.0 添加环肽-161 抗衰新原料等。近年来国家鼓励化妆品企业开发利用特色新型原料，同时消费者对“原料&成分”科学护肤需求旺盛，均利好国货化妆品原料布局。热度较高的“重组胶原蛋白”正是国货布局自有原料的代表案例之一；从市场表现看，2024 年618 大促可复美旗下重组胶原成分大单品“胶原棒”成为首个破亿单品，预售首日登上李佳琦直播间GMV 榜首，意味着国内消费者对此类“中国原料”的认可度较高。我们认为，当前国货品牌积极布局特色原料已成趋势，未来原料研发实力强且具备热门功效产品的品牌有望在激烈的竞争中突围。
　　行业关键词：步步高、亿元俱乐部、盒马、天猫618、中国零售业景气指数等【步步高】胖东来调改步步高首店，调改后日销扩大近9 倍。
　　【亿元俱乐部】TikTok Shop 跨境电商发布“亿元俱乐部”专项激励政策。
　　【母婴品类】2024 年一季度母婴品类同比增长显著，线上渠道重要性提升。
　　【盒马】盒马自有品牌首次大规模出海，进驻美国超市和电商平台。
　　【中国零售业景气指数】6 月中国零售业景气指数（CRPI）为50.9%。
　　板块行情回顾
　　本周（6 月3 日-6 月7 日），商贸零售指数报收1652.35 点，下跌2.47%，跑输上证综指（本周下跌1.15%）1.32 个百分点，板块表现在31 个一级行业中位居第14 位。零售各细分板块中，本周商业物业经营板块跌幅最小，2024 年年初至今品牌化妆品板块领跑。个股方面，本周小商品城（+6.9%）、天音控股（+5.3%）、中国中免（+2.3%）涨幅靠前。
　　投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司投资主线一（黄金珠宝）：关注受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐丸美股份、润本股份、珀莱雅、巨子生物等；投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
　　风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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